Анализ рынка производных финансовых инструментов в мировой финансово-валютной системе

Введение....................................................................................................................................2
Глава 1. Теоретические основы производных финансовых инструментов..................4
1.1. Понятие и сущность производных финансовых инструментов........................................................................................................4
1.2. Классификация производных финансовых инструментов ..............................7
1.3. Характеристика основных производных финансовых инструментов и их особенности .......................................................................................................14

Глава 2. Анализ рынка производных финансовых инструментов в мировой финансово-валютной системе...................................................................................20
2.1. Анализ мирового рынка производных финансовых инструментов......................................................................................................20
2.2. Динамика состояния мирового рынка производных финансовых инструментов .....................................................................................................22
2.3. Основные проблемы мирового рынка производных финансовых инструментов......................................................................................................26

Глава 3. Перспективы развития рынка производных финансовых инструментов в России и мире.............................................................................................................29
3.1. Тенденции дальнейшего развития мирового рынка производных финансовых инструментов...............................................................................29
3.2. Тенденции дальнейшего развития рынка производных финансовых инструментов в России.....................................................................................31
3.3. Предложения по дальнейшему развитию института производных финансовых инструментов…………………………………………………...33

Заключение.............................................................................................................................36
Список использованных источников...................................................................................38

Весь текст будет доступен после покупки

Производные финансовые инструменты играют важнейшую роль в структуре финансовых рынков, способствуя эффективному распределению капитала и управлению финансовыми рисками, в развитии мировой экономики. Актуальность данной тематики обусловлена их способностью влиять на стабильность финансовых систем, что особенно заметно в периоды экономических кризисов.
Несмотря на значительное внимание к производным инструментам в литературе и практике, до сих пор существует неопределенность в оценке их влияния на мировую экономику и отдельные рынки, что требует дальнейшего анализа и систематизации. В этом и заключается противоречие и проблематика исследования.
Объект исследования — мировой рынок производных финансовых инструментов. Предмет исследования — тенденции, проблемы и перспективы развития производных финансовых инструментов на российском и мировом рынках.

Весь текст будет доступен после покупки

Глава 1. Теоретические основы производных финансовых инструментов
1.1. Понятие и сущность производных финансовых инструментов.
В современной экономической науке существует огромное количество определений термина «дериватив». Несмотря на значительную популярность, едино принятой трактовки данного понятия не существует.
Термин имеет латинские корни (derivatus – отведенный, derivatio –отведение, отклонение) и означает – производное от чего-либо ранее существовавшего. На русский язык термин можно перевести как «производные продукты» или «производные инструменты».
Страны трактуют сущность производных финансовых инструментов исходя из положений своего законодательства. Например, Комиссия США по торговле товарными фьючерсами (CFTC) рассматривает ПФИ в качестве договора, цена которого является производной от ценности одной или нескольких базовых ценных бумаг, долговых инструментов, индексов, товаров и иных производных инструментов. Финансовое законодательство Германии трактует ПФИ как права, торговля которыми производится на рынке, а цена связана с движением рыночной стоимости валюты, ценных бумаг, процентных ставок. МВФ рассматривает деривативы в качестве инструментов, привязанных к определенному товару или показателю, с помощью которых некоторые финансовые риски имеют возможность независимого обращения на финансовых рынках. В российском законодательстве определение производного финансового инструмент дано в ФЗ №39 "О рынке ценных бумаг" . Так, «производным финансовым инструментом признается договор, за исключением договора репо, предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей:
1. Обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты и так далее. При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту, либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом.
2. Обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом.
3. Обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом».
При этом законом определены только обязанности сторон. Однако владение деривативным контрактом не всегда обязывает его держателей к исполнению указанных в нем положений.
В целом можно сказать, что дериватив – это «бумага на бумагу», стоимость которой определяется ценой базового актива, от которого он произведен.
Так, стороны имеют дело не с самим базовым активом, а с документом, который предоставляет права на совершение операций по купле-продаже на рынке. В качестве базового актива могут выступать валюта, товары, ценные бумаги, процентные ставки, индексы, а также рыночные механизмы.
Можно выделить несколько значимых признаков рассматриваемых финансовых инструментов. Во-первых, в основе всегда лежит базовый актив. Во-вторых, цена дериватива чаще всего определяется на основе цены базисного актива. В-третьих, в большинстве случаев цель сделок с ПФИ – получение дохода от разницы в ценах, а не простая купля-продажа базового актива. В-четвертых, суммарное количество обязательств по ПФИ не связано с общим количеством базового актива, обращающегося на рынке.
Производные финансовые инструменты можно классифицировать по нескольким основаниям. Так, например, в зависимости от рынков, на которых обращаются ПФИ различают биржевые и внебиржевые деривативы. К биржевым деривативам относят опционы и фьючерсы, к внебиржевым – форварды и свопы. В таблице 1 представлена классификация деривативов.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ.
2. Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10.07.2002 N 86-ФЗ (последняя редакция).
3. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 N 395-1 (последняя редакция).
4. О видах производных финансовых инструментов: Указание Банка России от 16.02.2015 № 3565-у (зарегистрировано в Минюсте России 27.03.2015 № 36575)
5. Батяева Т. А., Столяров И. И. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. М.: ИНФРА М. 2007. 304 с. (Учебники факультета государственного управления МГУ им. М. В. Ломоносова).
6. Галанов В.А. Производные финансовые инструменты: учебник / В.А. Галанов. – 2-е изд, перераб. и доп. – М. : ИНФРА-М, 2017. – 221 с.
7. Годовой отчет ПАО «Московская Биржа» за 2015 год [Электронный ресурс] – Электрон.дан. – Режим доступа: https://report2015.moex.com/ru.
8. Годовой отчет ОАО «Московская Биржа» за 2017 год [Электронный ресурс] – Электрон.дан. – Режим доступа: https://report2017.moex.com/ru.
9. Горбунова О.А. Основные тенденции развития международного и российского рынков деривативов [Текст] / О.А. Горбунова // Инновации в науке. – 2017. – №4. – С. 65–68.

Весь текст будет доступен после покупки