Финансовый леверидж и его влияние на эффективность организации

Введение 3
1. Теоретические основы финансового рычага (леверидж) и его влияние на эффективность организации 5
1.1 Сущность и роль левериджа в финансовом менеджменте. Подходы к его определению 5
1.2 Методика оценки финансового левериджа 9
2. Анализ и оценка финансового левериджа ПАО «Полюс» 19
2.1 Краткая экономическая характеристика деятельности организации ПАО «Полюс» и анализ капитала 19
2.2 Оценка структуры капитала и эффекта финансового левериджа 25
2.3 Разработка предложений по улучшению структуры капитала ПАО «Полюс» и оценка эффективности финансового левериджа 29
Заключение 36
Список использованных источников 39

Весь текст будет доступен после покупки

В современных экономических условиях, характеризующихся усилением конкуренции, нестабильности финансового и сырьевого рынков и связанной с ними неопределенности в условиях кризиса, особую важность приобретает нейтрализация финансовых рисков, а также выявление внутренних факторов роста стоимости компании, одним из которых является структура капитала. Достижение оптимальной структуры капитала реализуется посредством адекватного управления источниками финансирования в системе финансового менеджмента. Каждой организации необходимо самостоятельно разрабатывать политику формирования капитала с учетом стратегии своего развития. Вместе с тем, максимальная действенность и эффективность финансового менеджмента может быть достигнута при условии соблюдения системного подхода, рационального сочетания стратегических и тактических мер.
Как известно, источники средств предприятия могут быть классифицированы различными способами. Ситуация, когда компания не ограничивается собственным капиталом, а привлекает средства внешних инвесторов, вполне объяснима: привлекая заемные средства, собственники компании и ее высший управленческий персонал получают возможность контролировать более крупные потоки денежных средств и реализовывать более масштабные инвестиционные проекты. Важнейшим инструментом управления структурой капитала и связанными с ней рисками является финансовый леверидж. В процессе анализа источников формирования имущества предприятия оценивается целесообразность привлечения заемных ресурсов на основе использования инструмента финансового рычага.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Теоретические основы финансового рычага (леверидж) и его влияние на эффективность организации

1.1 Сущность и роль левериджа в финансовом менеджменте. Подходы к его определению

Деятельность любого коммерческого предприятия не обходится без финансового риска, который определяется структурой источников капитала. Оценка финансовых рисков - наиболее сложная задача финансистов, в то же время именно она дает исходное представление об эффективности финансового управления бизнесом. Одна из важных характеристик финансового риска это соотношение между собственным и заемным капиталом. Использование предприятием не только собственных, но и заемных средств повышает рентабельность инвестирования собственных средств. В теории финансового менеджмента такое увеличение рентабельности собственных средств называется финансовым левериджем (англ. leverage). В буквальном смысле леверидж - это рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия. Леверидж имеет двойственную природу: он повышает доходы владельцев, но увеличивает при этом их финансовые риски.
В современной отечественной литературе по финансовому менеджменту трактовка категории «финансовый леверидж» довольно неоднозначна, существуют различные наименования данного показателя. Отдельные авторы различают понятия «финансовый леверидж», «финансовый рычаг», «коэффициент финансового левериджа», а также «эффект финансового левериджа». Существуют две основные концепции эффекта финансового рычага: европейская и американская. В большинстве своем в связи с упоминанием эффекта финансового левериджа российские и зарубежные ученые-экономисты рассматривают так называемую «западноевропейскую концепцию» оценки финансового левериджа. Западноевропейские финансисты определяют эффект финансового рычага как приращение к чистой рентабельности собственных средств, получаемое предприятием благодаря использованию кредита, несмотря на его платность. Американская школа финансового менеджмента трактует эффект финансового рычага как изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию (в процентах), порождаемое данным изменением нетто-результата эксплуатации инвестиций (тоже в процентах).

Весь текст будет доступен после покупки

1. Бекшаева, Н. А. Оптимизация структуры капитала корпорации на основе метода «EBIT-EPS» / Н. А. Бекшаева // Журнал «Контентус». – 2019 – №.4 – С. 26-34.
2. Брынза, И. В. Особенности оценки финансового левериджа / И. В. Брынза // Инновационные процессы в современной науке: материалы Международной (заочной) научно-практической конференции, Прага, 19 апреля 2019 года. – Прага: Научно-издательский центр "Мир науки" (ИП Вострецов Александр Ильич), 2019. – С. 224-227.
3. Галицкая, Ю. Н. Факторный анализ показателя финансового левериджа в оценке финансовой устойчивости предприятия / Ю. Н. Галицкая // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2020. – № 7(65). – С. 42-45.
4. Губернаторова, Н. Н. Финансовая безопасность: учебное пособие / Н. Н. Губернаторова – Санкт-Петербург: ИЦ "Интермедия", 2021. – 182 с.
5. Дудукал, Е. Д. Структура капитала и финансовый леверидж / Е. Д. Дудукал // Студенческий. – 2022. – № 4-5(174). – С. 56-59.
6. Калафатов, Э. А. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления рентабельностью капитала предприятия / Э. А. Калафатов, Е. А. Костенко // Экономика и предпринимательство. – 2021. – № 10(135). – С. 887-891.
7. Карелина, Н. Ю. Структура капитала и финансовый леверидж / Н. Ю. Карелина, Е. В. Колобова // Новые горизонты студенческой науки в условиях глобализации: Материалы II Межрегиональной научно-практической конференции, Элиста, 22 апреля 2022 года / Редколлегия: О.Н. Кониева [и др.]. – Элиста: Калмыцкий государственный университет имени Б.Б. Городовикова, 2022. – С. 419-422.
8. Коняхина, О. Н. Управление финансовым левериджем в рамках реализации финансовой стратегии организации / О. Н. Коняхина, В. Д. Романов // Форум. – 2021. – № 2(22). – С. 167-171.
9. Леготин, А. А. Роль левериджа в финансовом менеджменте / А. А. Леготин // Первая ступень в науке: сборник трудов по результатам работы IX Международной научно-практической студенческой конференции, Вологда, Молочное, 18 мая 2021 года. – Вологда, Молочное: Вологодская государственная молочнохозяйственная академия им. Н.В. Верещагина, 2021. – С. 72-74.
10. Лисицына, Е. В. Финансовый менеджмент: учебник / Е. В. Лисицына, Т. В. Ващенко, М. В. Забродина; под науч. ред. д-ра экон. наук К. В. Екимовой. – 2-е изд., испр. и доп. – Москва: ИНФРА-М, 2023. – 185 с.
11. Матвеев, В. В. Реструктуризация инвестиционного капитала в управлении риском финансового левериджа предпринимательских структур / В. В. Матвеев // Среднерусский вестник общественных наук. – 2023. – Т. 18, № 5. – С. 172-191.

Весь текст будет доступен после покупки