Хеджирование рисков на российском фондовом рынке с помощью производных финансовых инструментов

ВВЕДЕНИЕ 3
1. Теоретические аспекты хеджирования финансовых рисков на рынке производных финансовых инструментов 7
1.1 Исследование теоретических концепций и методов хеджирования финансовых рисков 7
1.2 Особенности использования стратегий хеджирования финансовыхрисков на мировом и российском рынке производных финансовых инструментов 14
1.3 Факторы, влияющие на выбор стратегии хеджирования рисков 21
2. Практика использования хеджирования рисков на фондовом рынке РФ с помощью ПФИ 27
2.1 Анализ процесса хеджирования на фондовом рынке с помощью ПФИ 27
2.2 Анализ использования стратегий хеджирования 43
2.3 Построение стратегии хеджирования на примере хеджирования валютных рисков 46
3. Развитие хеджирования финансовых рисков российскими компаниями на рынке производных финансовых инструментов 49
3.1 Выявление количественных и качественных характеристик для сравнения рыночных условий хеджирования на национальном рынке 49
3.2 Направления развития опционных стратегий в качестве универсальных стратегий хеджирования финансовых рисков 55
3.3 Разработка комплекса мер по совершенствованию регулирования операций хеджирования финансовых рисков в России 71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 78
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 80
ПРИЛОЖЕНИЕ 86

Весь текст будет доступен после покупки

Процессы глобализации и транснационализации, происходящие сегодня в международной экономике, приводят к тому, что большинство компаний оказываются под давлением мировых макроэкономических изменений. Главным аспектом современной бизнес-деятельности, а также общепринятой аксиомой, которая не требует доказательства стало положение, что - риск есть неотъемлемая составная часть и, в большей степени, закономерное явление любой успешной бизнес-деятельности в мире особенно в условиях нынешней неустойчивой экономической системы. Особенную актуальность представляет вопрос рисков в экосистеме управления финансами в различных компаниях и кредитных организациях в РФ, опыт работы которой в условиях рыночных отношений намного меньше, чем у мировых компаний. Изучение ситуации неопределенности связано прежде всего со стремлением снизить риск потерь и увеличить вероятность получения максимальной прибыли.
После кризиса 2008 - 2009 гг. в целях повышения прозрачности мирового рынка производных финансовых инструментов (ПФИ) и снижения влияния на финансовую систему системного риска European Market Infrastructure Regulation (EMIR) сформулировал новые требования по организации и ведению данных сделок. Одним из требований к сделкам с ПФИ, устанавливаемых EMIR, является обязанность по централизованному клирингу определенных сделок, совершаемых с внебиржевыми производными инструментами, через центрального контрагента (ЦК). В настоящей статье рассматривается формирование справедливой стоимости как для сделок с ПФИ, заключенных на внебиржевом рынке, так и для сделок, заключенных с центральным контрагентом.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Теоретические аспекты хеджирования финансовых рисков на рынке производных финансовых инструментов

1.1 Исследование теоретических концепций и методов хеджирования финансовых рисков

Учитывая нынешнее состояние экономики и отсутствие точного прогноза выхода из кризисной ситуации и, следовательно, прогноза экономических показателей и их тенденций, хеджирование как способ управления рисками становится актуальным и востребованным.
В данной работе больше уделяется внимание классификации рисков по признаку систематического появления:
- систематические риски (рыночный) - это совокупный риск, основанный на взаимосвязанности факторов, которые функционируют в рамках одной модели. Особенностью данного вида рисков является возможность их управления, поэтому абсолютно не целесообразно их снижение и переход в ранг несистематических рисков. В отношении рыночной характеристики: характеризуется системным изменением цен акций по сравнению с другими акциями? воздействуют только рыночные факторы;
- несистематические риски (специфический) – это риски, которые относятся к одному или двум элементам портфеля ценных бумаг и бизнеса, и ими невозможно управлять в совокупности с другими факторами. Поэтому, как правило, их не используют в анализе и не принимают во внимании в оценке всего бизнеса.
В отношении специфичности несистемных рисков существует свойство – подвержены устранению путем хорошо диверсифицированного портфеля.
Рассмотрим конкретно каждый вид рисков по признаку системности.
Системные риски изучаются экономистами с 70-х годов ХХ века. В результате теория системности рисков напялилась различными исследованиями, что породило множество моделей.

Весь текст будет доступен после покупки

Книги и монографии:
1 Балкоев И.М. Влияние денежно-кредитной политики ЦБ на ценообразование финансовых активов // Научный альманах - 2017 - № 10-1(36). – С. 366-370.
2 Блохина Т.К. Рынок деривативов: мировые тренды и перспективы развития / Т.К. Блохина // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика. – 2016. №1. – C. 96-100.
3 Дорушин И.А. Финансовый инжиниринг: инструменты и технологии: монография / И.А. Дорушин. – М.: Проспект, 2016. – С. 40-45.
4 Жарова М. В. Особенности хеджирования рисков на биржевом валютном рынке России // Проблемы и перспективы экономики и управления: материалы V Междунар. науч. конф. (г. Санкт-Петербург, декабрь 2016 г.). — СПб.: Свое издательство, 2016. — С. 60-80.
5 Кисилев М.В. Особенности хеджирования рисков в Российской федерации / М.В. Киселев // Финансы и кредит. – 2014. № 16(456) – С. 45-46.
6 Кокош А.М. Ограничения российского рынка при хеджировании корпорациями валютного риска / А.М. Кокош // Российское предпринимательство. – 2015. №16. - С. 2543-2550.
7 Красовский Н. В. Опционы как инструменты управления валютными рисками / Н.В. Красовский // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. – 2014. № 1(40). – С. 133-134.
8 Криничанский К. В. Состояние и проблемы развития финансового рынка в России // Журнал экономической теории. – 2016. – № 3. – С. 68–80.
9 Криничанский К. В., Безруков А. В. Инструментальные методы определения параметров касательного портфеля // Журнал экономической теории. – 2014. – № 2. – С. 65–73.
10 Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг: учебное издание / К.В. Криничанский. - 1-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело и Сервис, 2014. - 618 с.
11 Криничанский К.В. Финансовые системы и экономическое развитие в российских регионах: сравнительный анализ // Вопросы экономики. – 2015. – №10. – С. 94–108.

Весь текст будет доступен после покупки