Комплексная оценка стоимости коммерческого банка

Введение.....................................................................................................................3
1.Теоретические аспекты оценки стоимости коммерческого банка..............5
1.1 Доходный подход к оценке стоимости коммерческого банка.....................5
1.2 Затратный подход к оценке стоимости банка...............................................12
1.3 Сравнительный подход к оценке стоимости коммерческого банка...........15
2. Оценка стоимости ПАО Сбербанк...............................................................19
2.1. Краткая характеристика ПАО «Сбербанк» России....................................19
2.2 Оценка стоимости ПАО «Сбербанк» России с помощью доходного подхода..................................................................................................................23
2.3 Оценка стоимости ПАО «Сбербанк» России с помощью экономической добавленной стоимости.......................................................................................29
Заключение.............................................................................................................37
Список использованных источников................................................................41

Весь текст будет доступен после покупки

Одним из самых популярных явлений в экономике в последние годы стала оценка рыночной стоимости. Оценить можно практически все: товары, услуги, материальные активы (земля, здания, оборудование, транспортные средства, любое имущество), нематериальные активы (бренды, торговые марки, логотипы и т.д.) и т.д. Все сходится только в самой процедуре оценки: для каждого объекта оценки процедура отдельная.
В настоящее время в российском банковском секторе существуют достаточно высокие барьеры для входа на этот рынок. В частности, Федеральный закон № 395-1 "О банках и банковской деятельности" устанавливает, что минимальный размер капитала для банка с базовой лицензией составляет 300 млн рублей; для того чтобы организовать банк, необходимо внести значительную сумму уставного капитала.
В этой статье мы рассмотрим стоимость крупнейшего игрока на российском банковском рынке - АО "Сбербанк России".
АО "Сбербанк России" представляет собой финансовую группу и является крупнейшим банком общего назначения в России. Примерно треть активов всего банковского сектора принадлежит Сбербанку, поэтому можно сказать, что стоимость этого банка также достаточно высока.
В связи с этим целью данного мероприятия по оценке выхода (EQW) является определение рыночной стоимости акций ПАО Сбербанк.
Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи.
1) Определить метод оценки стоимости банка.
2) Провести экономический и финансовый анализ ПАО "Сбербанк".
3) Оценить рыночную стоимость Сбербанка и стоимость акций Сбербанка.
Объектом исследования являются банки и банковская деятельность, а предметом исследования - расчет стоимости сберегательных касс.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Теоретические аспекты оценки стоимости коммерческого банка
1.1 Доходный подход к оценке стоимости коммерческого банка

Оценка стоимости коммерческого банка достаточно сложная процедура, включающая в себя ряд особенностей. При этом различают несколько подходов к оценке стоимости банка (Фирсова, 2009):
1. Доходный подход.
2. Затратный подход.
3. Сравнительный подход.
И для получения более точных результатов необходимо провести оценку всеми тремя методами и после этого использовать средневзвешенную оценку банка на основе результатов, полученных тремя вышеуказанными подходами.
В этой части мы подробно познакомимся с одним из указанных подходов – доходным. Данный подход, как отмечают некоторые ученые, является основополагающим при расчете рыночной стоимости банка. Это связано с тем, что с точки зрения инвертора, ему важны лишь будущие показатели компании, от которых полностью зависит его будущий доход, который он получит инвестирую в настоящем (Никонова, Шамгунов, 2005). Особенно важно учитывать данный подход к оценке стоимости коммерческого банка с точки зрения инвестора, потому что он позволяет учитывать риск и динамику всего бизнеса в целом. (Головина, 2010).
При этом отношения специалистов к данному подходу разнятся. Некоторые считают его базовым в оценке стоимости, другие - наименее предпочтительным, поскольку он является высоко субъективным. Так, Лагунова и Котова (2009) характеризуют доходный подход следующим образом: доходный подход считается основным в оценке стоимости коммерческого банка, так как он позволяет оценить стоимость банка таким образом, что учитываются будущие денежные потоки, ориентированные на настоящие показатели. Жеглов (2003) в свою очередь утверждает следующее: доходный подход не является качественной оценкой стоимости коммерческого банка. Это связано с тем, что прогнозирование будущих денежных потоков может привести к различному результату, которые могут в разы отличаться друг от друга. Также еще одним отрицательным моментом данного подхода является то, что он чувствителен к ставке дисконтирования. Однако несмотря на различные мнения исследователей к данному подходу, в своей работе мы будем использовать все три подхода (в том числе и доходный) в связи с тем, что хотим получить наиболее точную оценку рыночной стоимости выбранного нами банка.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Инструкция Банка России от 28.06.2017 (ред. от 27.11.2018) «Об обязательных нормативах банков». [Электронный ресурс].
2. «Положение о правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации: от 16.07.2012 №385-П». [Электронный ресурс]..
3. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «О банках и банковской деятельности». [
4. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций». [
5. Антилл Н., Кеннет Л. Оценка компаний: анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО / Ник Антилл, Кеннет Ли; Пер. с англ. -2-е изд., перераб. и доп. -М.: Альпина Паблишерс, 2010. -454с.
6. Безуглова Н.В. Особенности оценки рыночной стоимости коммерческого банка. // Научные записки Новосибирского Государственного Университета Экономики и Управления. -Новосибирск, 2007. -№3
7. Гладилин А.А., Шматко С.Г. Оценка ценных бумаг на основе мультипликаторов. Экономика. Бизнес. Банки. №2 (11). 2015.
8. Головина Г.П. Оценка стоимости коммерческого банка на основе доходного подхода. - Вестник Самарского Государственного Университета. -2010. -№7(69). -С.21-26.
9. Головина Г.П. Оценка стоимости коммерческого банка на основе затратного подхода. -Экономические науки. -2010. -№8(69). -С.224-227.
10. Головина Г.П. Оценка стоимости коммерческого банка на основе затратного подхода. -Экономические науки. -2010. -№8(69). -С.224-227.
11. Жеглов А.В. Методика оценки стоимости банка, основанная на его официальной отчетности. [Электронный ресурс]. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-otsenki-stoimosti-banka-osnovannaya-na-ego-ofitsialnoy-otchetnosti-1 (дата обращения: 05.05.2019).
12. Коробов Ю.И. Банковская конкуренция на современном этапе. Банковское дело. 2010. №11. С.13-16.
13. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Д. Стоимость компаний: оценка и управление. -3е изд./ Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес». -2005. -576 с.
14. Лагунова И.Н., Котова О.В. Алгоритм оценки стоимости банка. [Электронный ресурс]. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/algoritm-otsenki-stoimosti-banka (дата обращения: 02.05.2019).
15. Мозгалева Т.Н. Адаптация оценки рыночной стоимости коммерческого банка к условиям современной российской экономики: автореф. дис.: канд. эк. наук/ Мозгалева Т.Н.; МГУ им. Ломоносова. -М., 2008. -30с.

Весь текст будет доступен после покупки