Оценка эффективности IPO на примере российских компаний

ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКАIPO 7
1.1 Теоретические аспекты первичного публичного предложения акций:сущность, специфика, основные этапы реализации IPO 7
1.2 Экономическая целесообразность проведения IPO в сравнении сиными методами привлечения финансирования компанией 16
1.3 Уровень развития рынка первичных публичных предложений акций вРоссии, как части глобального рынка IPO 23
ГЛАВА 2 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ IPO РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ
................................................................................................................................ 35
2.1 Модели оценки эффективности IPO 35
2.1.1 Метод оценки эффективности IPO на основе финансовыхпоказателей компании 36
2.1.2 Метод оценки IPO с помощью показателя средневзвешеннойстоимости капитала (WACC) 43
2.1.3 Метод оценки эффективности IPO на основе объема привлечённогофинансирования 48
2.1.4 Оценка эффективности IPO методом сравнения цены размещенияакций с их рыночной стоимостью 50
2.2 Практическое применение теоретических моделей оценки 53
эффективности IPO 53
ГЛАВА 3 РАНГОВАЯ МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ IPO 68
3.1 Методологическое обоснование разработанной модели 68
3.2 Практическое применение разработанной модели оценки эффективностиIPO 75
3
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 84
ПРИЛОЖЕНИЕ А (информационное) Преимущества и недостатки различных способов привлечения капитала компанией 93
ПРИЛОЖЕНИЕ(информационное) Значения показателей EVA дляроссийских компаний из Б выборки 95
ПРИЛОЖЕНИЕ В (информационное) Значения цен акций российскихкомпаний из выборки 96
ПРИЛОЖЕНИЕ Г (информационное) Значения цен акций российскихкомпаний из выборки 97
ПРИЛОЖЕНИЕ Д (информационное) Отношение изменения капитализациик изменению индекса РТС 98
ПРИЛОЖЕНИЕЕ (информационное) Отношениеизменения капитализациикизменению индекса МосБиржи 99
ПРИЛОЖЕНИЕ Ж (информационное) cреднегодового оборотаторгов с момента IPO к капитализации на момент ОтношениеIPO 100
ПРИЛОЖЕНИЕ И (информационное) Значения цен акций российскихкомпаний из выборки и индекса РТС 101
ПРИЛОЖЕНИЕ К (информационное) цен акций российскихкомпаний из выборки и индекса ЗначенияМосБиржи 102
ПРИЛОЖЕНИЕ(информационное) Значения показателя WACCроссийских компаний из Л выборки 103
ПРИЛОЖЕНИЕ М (информационное) Значения интегрального показателя Rроссийских компаний из выборки 104

Весь текст будет доступен после покупки

Внастоящеевремя,в условияхвозросшего интереса к фондовомурынкусо стороны инвесторов, IPO является распространенным методом привлече- ния капитала среди компаний на глобальном финансовом рынке. Большое ко-личество частных фирм приняли решение осуществить IPO в 2020 году на фоне общего ажиотажа, когда падение котировок в марте прошлого года, вы- званное пандемией COVID-19, сменилось стремительным ростом, и цены ак- ций многих публичных компаний возросли кратно. Российские компаниитакже прибегли к привлечению капитала посредством осуществления IPO. Примером могут выступать IPO компаний «OZON», ГК «Самолет» и др.
Важной характеристикой реализованного первичного публичного пред-ложения акций является его эффективность как на этапе проведения IPO, так и в дальнейшие периоды времени. Эффективность в данном случае является относительным параметром, который оценивает результативность и затрат- ностьисследуемогопроцессавсовокупностиспреследуемымицелямикомпа-нии-эмитента.

Весь текст будет доступен после покупки

ГЛАВА 1
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА IPO


1.1 Теоретические аспекты первичного публичного предложенияакций: сущность, специфика, основные этапы реализации IPO

В настоящее время развитие фондового рынка, как на российском, таки на глобальном рынках тесно связано с повышением роли акционерного фи-нансирования в деятельности организации. Одним из востребованных и раз- вивающихся источников капитала является первичное публичное предложе- ние акций или IPO. Несмотря на то, что данный метод финансирования ши- роко и давно применим за рубежом, в России рынок первичных публичных предложений начал развиваться относительно недавно. По этой причине он представляет интерес для дальнейшего рассмотрения и изучения.
Для понимания сущности и экономического содержания IPO, в первуюочередь, необходимо определить саму терминологию. IPO — это сокращениеот английского Initial Public Offering, дословный перевод которого означает
«первичное публичное предложение». В определении не фигурирует вид предлагаемых ценных бумаг, однако на практике под IPO понимают первич- ное предложение акций.

Весь текст будет доступен после покупки

Нормативные правовые акты
1. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»(ред. от 31.07.2020) // Консультант-плюс – справочная правовая система. – Текст: электронный. – URL:http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/ (дата обращения17.04.2021).
2. Федеральный закон от 26.12.1995 №208-ФЗ «Об акционерных обще-ствах» (ред. от 31.07.2020) // Консультант-плюс – справочная правовая си- стема. – Текст: электронный. – URL:http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8743/ (дата обращения15.03.2021).

Книги, учебники, монографии
3. Балакирев, Н. Н. Процедура проведения IPO в России: учеб. посо- бие / Н. Н. Балакирев, Л. П. Давиденко : Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики», Санкт-Петербургский филиал. — М.: Нац. исслед. ун-т «Высшаяшкола экономики», 2013. — 65 с.
4. Геддес, Р. IPO и последующие размещения акций / Р. Геддес – М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2007. – 335 c.

Весь текст будет доступен после покупки