Рынок государственных ценных бумаг в России и его развитие

ВВЕДЕНИЕ 3
Глава 1. Теоретические основы функционирования рынка государственных ценных бумаг 6
1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его роль в экономике страны 6
1.2 Характеристика государственных ценных бумаг 15
1.3 Система регулирования рынка государственных ценных бумаг 24
Глава 2. Анализ развития рынка государственных ценных бумаг в экономике России 36
2.1. Анализ состава и структуры рынка государственных ценных бумаг 36
2.2. Динамика операций с государственными ценными бумагами 41
2.3. Анализ доходности и ликвидности ГКО и ОФЗ 50
2.4. Проблемы и перспективы развития рынка государственных ценных бумаг в России 61
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 83
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 86
ПРИЛОЖЕНИЕ

Весь текст будет доступен после покупки

Современный рынок ценных бумаг насчитывает в своей истории много столетий. Его появление связывают с созданием в эпоху Нового Времени рынка государственных ценных бумаг. В это время впервые государства стали выпускать долговые инструменты для покрытия дефицита национальных бюджетов и финансирования крупных проектов Современный рынок государственных ценных бумаг Российской Федерации ведет своё начало из последних годов существования Советского Союза и связан с изданием Постановления Совета Министров РСФСР № 601 от 25 декабря 1990 г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах». Тем не менее низкая финансовая грамотность населения и долгое существование в стране плановой экономической системы не позволили получить отечественному рынку государственных ценных бумаг существенного развития. Со временем, когда экономика перешла на рыночные отношения отечественный рынок государственных ценных бумаг получил новый стимул к развитию, стали появляться публичные компании, а вслед за ними финансовые посредники и организаторы торгов для оперативного совершения сделок с ценными бумагами.
В последние несколько лет наблюдается новая волна интереса к рынку государственных ценных бумаг, что влечёт новые вызовы для всех участников этого рынка.
Актуальность данной работы обусловлена резким ростом интереса населения к инструментам рынка государственных ценных бумаг. В России эмитируют в основном ОФЗ — облигации федерального займа. К 2022 году они занимают больше 40% среди всех отечественных бумаг, которые размещены на фондовом рынке. За последние десять лет выпуск ОФЗ вырос примерно в семь раз. Высокий уровень конкуренции в отрасли финансово-посреднических услуг и низкая маржинальность бизнеса также накладывают свой отпечаток на деятельность брокерских компаний. Как следствие, возникает опасение смогут ли брокерские компании, действующие на территории Российской Федерации адаптироваться к резко возросшему спросу на их услуги и современным реалиям отрасли. Итак, наличие вышеуказанных обстоятельств и проблем, а также существующие в данный период экстремальные условия для экономики, вызывающие многочисленные метаморфозы, в том числе функционирования рынка государственных ценных бумаг, обуславливают актуальность и значимость изучаемой темы.

Весь текст будет доступен после покупки

Глава 1. Теоретические основы функционирования рынка государственных ценных бумаг
1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его роль в экономике страны

Рынок государственных ценных бумаг по своей значимости и размерам занимает весомую часть финансового рынка, «он является важной составляющей денежного рынка и рынка капиталов, которые в совокупности составляют финансовый рынок» . Рынок ценных бумаг является одновременно сегментом денежного рынка и рынка капиталов, при этом оба этих рынка объединены по признаку срочности (денежный рынок является краткосрочным, то есть срок операций составляет не более одного года, рынок капиталов в свою очередь является средне-долгосрочным, то есть более одного года) .
Рынок государственных ценных бумаг состоит из государства, которое является эмитентом ценных бумаг и гарантом исполнения обязательств по ним, внешних, внутренних заемщиков и посредников, которые обеспечивают участников возможностью заключения сделок купли-продажи.
Более подробную трактовку термина дают учёные А. Звягинцева, А.А. Тимофеева, «рыночная система — это совокупность рынков продуктов и ресурсов и действующие между ними связи, механизм, позволяющий складывающимся на этих рынках ценам распределять редкие экономические ресурсы, обеспечивать информацию о решениях, принимаемых потребителями, фирмами и поставщиками ресурсов, и согласовывать эти решения» . Одним из рынков, входящих в эту систему, является финансовый рынок, отвечающий за распределение временно свободного капитала в виде денежных средств между участниками экономических отношений. Сам финансовый рынок разделяется на следующие самостоятельные сегменты: рынок ценных бумаг, кредитный рынок, валютный рынок, рынок страхования и рынок золота. Рынок государственных ценных бумаг и кредитный рынок по своей экономической сущности и функциональным критериям являются наиболее близкими друг к другу. Оба этих рынка решают одинаковые задачи: перераспределение временно свободного капитала для финансирования деятельности субъектов экономических отношений. В следствии этого «рынок ценных бумаг и кредитный рынок являются конкурирующими между собой. Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка» , рассмотрим более детально структуру финансового рынка, представленную на рисунке 1.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 года ((с учетом поправок, внесенных Законами Российской Федерации о поправках к Конституции Российской Федерации от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ, 14.03.2020 № 1-ФКЗ). - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28399/ (дата обращения 25.10.2022).
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) 30 ноября 1994 года N 51-ФЗ. - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/ (дата обращения 25.10.2022).
3. «Бюджетный кодекс Российской Федерации» от 31.07.1998 N 145-ФЗ (ред. от 04.11.2022) – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19702/ (дата обращения: 22.10.2022).
4. Федеральный закон от 05.08.2000 N 117-ФЗ «Налоговый Кодекс Российской Федерации». – URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 22.10.2022).
5. Федеральный закон от 07.02.2011 N 7-ФЗ (ред. от 02.07.2021) «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» – URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 12.10.2022).
6. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 30.12.2021) О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) (с изм. и доп., вступ. в силу с 29.05.2022) – URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 15.10.2022).
7. Федеральный закон от 21.11.2011 N 325-ФЗ (ред. от 02.07.2021) «Об организованных торгах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 22.08.2021) – URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 14.10.2022).
8. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 20.10.2022) «О рынке ценных бумаг» – URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 15.10.2022).
9. Федеральный закон РФ от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 07.10.2022). – URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 30.10.2022).

Весь текст будет доступен после покупки