Сравнительный анализ механизмов венчурного инвестирования в России и США.

Введение 3
1. Концепции механизма венчурного инвестирования – история и сущность экономического инструмента 8
1.1 Основные понятия венчурного инвестирования 8
1.2 Развитие венчурного предпринимательства – мировой опыт 16
1.3 Основные формы и типы венчурного капитала 21
1.3.1 Рынок неформального венчурного капитала 21
1.3.2. Корпоративное венчурное инвестирование 26
1.3.3. Модель функционирования венчурного фонда 29
1.3.4 Модель государственно-частного партнерства в рамках венчурной индустрии 31
1.4 Роль механизма венчурного инвестирования в формировании Национальных Инновационных Систем 35
2. Опыт США и РФ – различия и общие черты использования механизмов венчурного инвестирования 39
2.1. Развитие венчурного бизнеса в РФ 39
2.2 Становление венчурной индустрии в США 43
2.3 Сопоставительный анализ опыта двух стран 46
3. Анализ механизма венчурного инвестирования на примере проекта, получившего финансирование ФПИ РВК 50
Заключение 66
Список использованной литературы 69
Приложение 1. Модель работы венчурного фонда 74
Приложение 2. Обзор нормативно-правовой базы в сфере венчурного финансирования 75
Приложение 3. Национальная система венчурного инвестирования 81

Весь текст будет доступен после покупки

Определение приоритетного направления развития экономики страны является важным шагом в государственном макроэкономическом планировании. Создание инновационной экономики в Российской Федерации не раз обозначалась высшим руководством как первоочередная задача, реализация которой требует совместных усилий государства и бизнеса. Структурная трансформация и переориентация экономики на создание инноваций важна для достижения оперативных целей политики государства. Воплощение в жизнь масштабных государственных проектов требует грамотной постановки задач, достижение которых является необходимым этапом на пути к главной цели. Одной из таких задач на современном этапе развития экономики РФ является поддержка механизмов венчурного инвестирования, без которых невозможно эффективное стимулирование инновационного развития.
Таким образом, актуальность данного исследования заключается в том, что именно аналитическое сопоставление механизма венчурного инвестирования в Соединенных Штатах Америки и в Российской Федерации может помочь выявить приоритетные направления развития венчурной индустрии в РФ. При анализе современного состояния венчурной индустрии в РФ полезно привлечение опыта США, как страны с наиболее развитым сектором венчурных инвестиций. Основываясь на продолжительном и успешном опыте этой страны, можно сделать попытку спрогнозировать тенденции, необходимые для улучшения венчурной поддержки инновационных направлений бизнеса в России.

Весь текст будет доступен после покупки

Существует множество определений и трактовок феноменов венчурного инвестирования и венчурного капитала, однако одно из наиболее универсальных и легких для понимания было приведено Национальной Ассоциацией Венчурного Капитала США (NVCA): «венчурный капитал – это финансовые ресурсы, предоставляемые профессиональными инвесторами, которые инвестируют в молодые, быстрорастущие компании, обладающие потенциалом превращения в компании, вносящие значительный вклад в экономику ». В определении данного понятия основной акцент сделан на двух аспектах: квалификации инвесторов, возрасте и скорости роста компаний. Проблеме классификации инвесторов будет посвящен отдельный параграф настоящей работы. Скорость развития компании, как критерий, определяющий процесс венчурного инвестирования, заслуживает детального рассмотрения.
Основой работы венчурного механизма является потенциал компании – предпосылки к быстрому расширению и стремительному росту в течение относительно короткого промежутка времени. Большой потенциал компании оправдывает высокую степень риска производимых вложений.
Успешность осуществления венчурных инвестиций для инвестора определяется высокой степенью его компетенции в области или индустрии, в которую производится инвестиция. В противном случае риск инвестиционного вложения повышается многократно. Важно отметить, что помимо высокой степени риска и необходимой квалификации, судьбу инвестиции часто определяет случай или везение, так как существует мало объективных критериев, по которым на ранней стадии развития компании или проекта можно судить о его успешности в дальнейшем. Высокая степень риска также объясняется отсутствием требования залога от предпринимателя или гарантии возврата суммы инвестиций. Такие условия взаимодействия требуют от предпринимателя и инвестора особой степени взаимного доверия.
Существует немало споров на тему, почему область венчурного капитала привлекает все больший интерес со стороны инвесторов по всему миру. Безусловно, наиболее очевидным ответом на этот вопрос кажется то, что венчурная индустрия славится своими сверхприбылями и историями успеха таких знаменитых компаний как Google, Yahoo, Amazon, Xerox, Apple, Microsoft, Intel. Однако эта тенденция может быть объяснена и иначе – такие традиционные формы извлечения спекулятивной прибыли на вложенный капитал как, например, торговля на фондовом рынке, теряют актуальность из-за нестабильной экономической ситуации и высокой вероятности непредсказуемых кризисных потрясений. Установить истинную причину востребованности венчурных проектов сложно, но, тем не менее, нельзя не отметить, что популярность прямых инвестиций в компании, акции которых не торгуются на бирже, а также венчурных инвестиций, которые осуществляются на самых ранних этапах развития компании, неуклонно растет.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Аммосов Ю. Венчурный капитализм от истоков до современности, СПб.: РАВИ, 2004. 409 С.

2. Багаева М.В. Совершенствование методов государственной поддержки реализации инновационных проектов в рамках системы венчурного инвестирования: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук, Нижний Новгород, 2011. Режим доступа: [http://www.nntu.ru/RUS/aspir_doktor/avtoreferat/bagaeva_m_v.pdf]

3. Введение в венчурный бизнес. СПб.:РАВИ, 2003, 356 С.

4. Де Лафонд С. Выход: IPO и прямые продажи – курс обучения венчурному предпринимательству, раздел 8 – РАВИ, 45 С. Режим доступа: [www.rvca.ru]

5. Дмитриев Н.Н. Становление модели государственной поддержки развития венчурного инвестирования в России. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук – М. 2010. Режим доступа: [http://www.nisse.ru/business/article/article_1657.html?effort=10]

6. Иванова Н. Национальные инновационные системы // Вопросы экономики. 2001. №7, С. 23-35.

7. История Американо-Российского Фонда по экономическому и правовому развитию (USRF).Режим доступа: [http://www.usrf.ru/about/history_rus.html]

8. Каширин А.И., Семенов А.С. Венчурное инвестирование в России. М.: Вершина, 2007. 380 С.

9. Каширин А.И., Семенов А.С.В поисках бизнес-ангела – М: Вершина, 2008, 359 С.

Весь текст будет доступен после покупки