Стратегия слияния и поглощения: возможности и риски

ВВЕДЕНИЕ…..……………………………………………………………..3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ СДЕЛОК ПО СЛИЯНИЯМ И ПОГЛОЩЕНИЯМ
1.1. Понятие, сущность сделок по слиянию и поглощению, формы, методы и мотивы их поглощения………………………………………………..6
1.2. Риски в сделках по слиянию и поглощению……………………….18
1.3. Методологические основы оценки стоимости бизнеса в сделках слияний и поглощений………………………………………………………….23
1.4. Особенности осуществления сделок слияний и поглощений в телекоммуникационной отрасли.........................................................................40
1.5. Особенности финансирования сделок слияний и поглощений в России…………………………………………………………………………….45
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СДЕЛОК РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
2.1. Обзор Российского рынка слияний и поглощений………………...52
2.2. Общая характеристика и анализ финансового положения группы ПАО МТС………………………………………………………………..............86
2.3. Оценка эффективности сделок слияний и поглощений ПАО МТС………………………………………………………………………………94
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПРОЦЕССОВ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В РОССИИ
3.1. Перспективы развития рынка слияний и поглощений в России……...........................................................................................................100
3.2. Совершенствование инструментов финансирования сделок в сфере слияний и поглощений…………………………………………………………114
3.3. Cтратегический брендинг как инструмент управления имиджем компании в реализации корпоративных стратегий слияний и поглощений……………………………………………………………………..130
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………….140
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………145

Весь текст будет доступен после покупки

Актуальность темы выпускной квалификационной работы состоит в том,что в настоящее время сделки по слияниям и поглощениям представляют собой преобладающую часть прямых иностранных инвестиций. Развитый рынок характеризуется интенсивными процессами поглощения или слияния компаний. Свободное передвижение капитала предполагает наличие этого процесса, результатом которого является рост эффективности капитала. Все сделки по слиянию и поглощению проводятся только тогда, когда заинтересованные стороны видят для себя выгоду.
Несмотря на неоднозначность в оценках на результативность, какие бы не существовали мнения по этому вопросу, слияния и поглощения компаний - это объективная реальность, которую актуально исследовать, анализировать и делать соответствующие выводы, позволяющие не повторять ошибки, уже пройденные и неоднократно другими.
Степень научной разработанности проблемы. Анализу сделок по слиянию, поглощению и реструктуризации публичных компаний как фактора управления капитализацией банка уделено большое внимание в трудах Робинсона Дж., Роузфилда С., Росси С., Кэмпбела Д., Стоунхауса Д., Хьюстона Б., Эскиндарова М.А., Якунина С.В., Ендовицкого Д.А., Соболевой В.Е., Кован С.Е. и др. В работах этих ученых важное место занимают проблемы рынка слияний и поглощения в России, связанные с формированием механизмов и методов управления публичными компаниями.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка рекомендаций по совершенствованию процессов разработки стратегии слияния, поглощения и реструктуризации публичных компаний и минимизации рисков, сопряженных с этим процессом.

Весь текст будет доступен после покупки

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ СДЕЛОК ПО СЛИЯНИЯМ И ПОГЛОЩЕНИЯМ

1.1. Понятие, сущность, классификация сделок по слиянию и поглощению, формы и мотивы их поглощения

Понятие слияние и поглощение определено достаточно разнонаправлено в литературе. Рассмотрим несколько точек зрения.
По мнению Дэвида Кэмпбела, Джорджа Стоунхауса, Билли Хьюстона при добровольном слиянии акционеры компании объединяются на добровольной основе и делят ресурсы образовательной укрупненной компании, становясь акционерами новой организации. Поглощение -это «неравный брак», когда одна компания приобретает другую. При такой сделке акционеры поглощаемой компании не являются владельцами укрупненной организации. Акции малой компании скупаются более крупной компанией. Это еще один способ приобретения одной компанией другой с той лишь разницей, что приобретающая компания выступает в роли захватчика - это присоединение. В этом случае используется термин «принудительное поглощение». Поглощающая фирма становиться юридическим лицом, а поглощаемая ликвидируется, передав первой все имущество, обязательства, долги. Независимо от того, какой тип укрупнения компании выбран, в результате появляется более крупная и финансово более мощная компания. Для описания этого механизма роста используется более общий термин «интеграция», или «объединение» .
Стэнли Фостер Рид, Александра Рид Лажу определяют следующее: «термин слияние имеет четкое юридическое определение и не имеет ничего общего с тем, как будет осуществляться управление объединенными компаниями после слияния. Слияние происходит, когда одна корпорация соединяется с другой и растворяется в ней. Корпоративное поглощение это процесс, предполагающий, что акции или активы корпорации становятся собственностью покупателя. Данная сделка может принять форму покупки акций или покупки активов. Поглощение это общий термин, используемый для описания передачи собственности. Слияние -более узкий технический термин для определенной юридической процедуры, которая может последовать, а может и не последовать за поглощением».

Весь текст будет доступен после покупки

I. Законодательные и нормативные акты
1. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017) / [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.consultant.ru/ document/cons_doc_LAW_5142/ (Дата обращения 10.11.2022)
2. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 22.12.1995 № 39 - ФЗ (ред. от 18.04.2018) / [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.consultant.ru/ document/cons_doc_LAW_9027/ (Дата обращения 13.12.2022)
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 19.02.2018) / [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19671/ (Дата обращения 23.11.2022)
4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 23.04.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.05.2018) / [Электронный ресурс] / Режим доступа: http: //www.consultant.ru/ document/cons_doc_LAW_28165/ (Дата обращения 10.11.2022)
5. Федеральный закон от 22.04. 1996 №39 (ред. от 18.04.2018) «О рынке ценных бумаг» / [Электронный ресурс] / Режим доступа: http:// www.consultant.ru/ document/ cons_doc_LAW_101/ (Дата обращения 10.11.2022)
6. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 23.04.2018) «О несостоятельности ( банкротстве)» / [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/(Дата обращения 10.11.2022)
7. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ (ред. от 31.12.2017) «О бухгалтерском учете»/ [Электронный ресурс] / Режим доступа: http:// www.consultant.ru/ document/cons_doc_LAW_122855/ (Дата обращения 10.11.2022)
8. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 07.03.2018) «Об акционерных обществах» / [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8743/b354167dba744e0d25716dd14ebfb542e059fbc3/ (Дата обращения 10.11.2022)
II. Монографии, учебники, учебные пособия
9. Анализ тенденций развития процессов слияний и поглощений компаний в Российской Федерации / Д.А. Ендовицкий // Экономический анализ: теория и практика. - 2019.-№10.- С. 2-10.
10. Барсукова В. Сфера слияний и поглощений. Законодательство отстает от рыночных влияний. // Рынок ценных бумаг. - 2017. - № 3. Стр. 118-129.
11. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник / Л.Е. Басовский. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 240 c
12. Беленькая О. Анализ корпоративных слияний и поглощений // Управление компанией. - 2018.- № 2. Стр. 118-126.
13. Бердникова Т.Б, Механизм деятельности акционерного общества на рынке ценных бумаг России. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 152 с.
14. Берзона Н.И. Финансовый менеджмент: учебник / Н.И. Берзон, Т.В. Теплова - М.: КноРус, 2017. - 654 с.
15. Бичахчян Н. В., Королькова Е. М. Управление основным капиталом предприятия // Экономика и предпринимательство. - 2017. - № 6. - С.478-487.
16. Брейли Р, Майерс С. Принципы корпоративных финансов. 2-е русск. изд. (пер. с 7-го междунар. изд.) - М.: Олимп-Бизнес, 2017. - 1008 с.
17. Будущее российского инновационного бизнеса: тенденции постцифровой эпохи: монография / А.И. Позмогов, И.Э. Гергиев; под ред. А.И. Позмогова. - М.: РУСАЙНС, 2019. - 250 с.

Весь текст будет доступен после покупки