Управление портфелем ценных бумаг в условиях финансовой нестабильности

ВВЕДЕНИЕ 3
1 РИСКИ ИНВЕСТОРА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ 5
1.1 Макроэкономическая турбулентность и ее влияние на фондовый рынок 5
1.2 Системный риск финансового сектора: механизм формирования и проявления 9
1.3 Существующие подходы к оценке системного риска финансового сектора 16
2 Управление портфелем ценных бумаг в условиях финансовой нестабильности 26
2.1 Анализ динамики развития российского фондового рынка 26
2.2 Факторы выбора инвестиционной стратегии на российском фондовом рынке в современных условиях 34
2.3 Формирование портфеля ценных бумаг российских эмитентов для целей инвестирования 39
3 СНИЖЕНИЕ СИСТЕМНЫХ РИСКОВ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ: НОВЫЕ ПОДХОДЫ В РЕГУЛИРОВАНИИ 47
3.1 Оценка системных рисков российской экономики 47
3.2 Инструменты нейтрализации системных рисков фондового рынка в современных экономических реалиях 51
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 60
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 65

Весь текст будет доступен после покупки

В последние десятилетия в России происходит усложнение механизмов трансформации сбережений различных субъектов хозяйствования в реальные инвестиции. При этом важнейшим звеном такой трансформации становится финансовый рынок. Соответственно, происходит резкое повышение активности портфельного инвестирования на финансовых рынках, ускоренное увеличение количества профессиональных портфельных инвесторов (инвестиционных фондов, ?енсионных фондов, страховых компаний, хедж-фондов) и увеличение объема активов, находящихся в их распоряжении.
Одновременно с этим значительно изменился характер финансовых и товарных рынков. Отличительными особенностями в современных условиях, стали глобализация, усиление межрыночной зависимости и повышение информационной насыщенности. Результат таких изменений – рост ценовой нестабильности, непредсказуемости, обострение реакции рынков на различные экономические и внеэкономические факторы и события.

Весь текст будет доступен после покупки

1 РИСКИ ИНВЕСТОРА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ

1.1 Макроэкономическая турбулентность и ее влияние на фондовый рынок

В настоящее время понятие «турбулентность» широко используется в сфере экономических исследований. Но его применение основывается не на разработанной теоретической и методологической базе, а лишь на интуитивном понимании. Турбулентность обычно трактуется как неупорядоченное движение, для которого характерны быстрая смена рыночных тенденций и сильные колебания экономических показателей.
Теория экономической динамики изучает, во-первых, процессы, протекающие в хозяйственной системе; во-вторых, относительные скорости ее элементов, то есть разность темпов их динамики. В частности, изменение соотношения процессов заключения сделок (формирования обязательств хозяйствующих субъектов) и их исполнения при взаимных расчетах выступает основным фактором нестабильности. Для анализа динамики основное значение имеют не структурные, а процессные параметры экономической системы и соответственно процессный подход к ее функционированию .
Наиболее сложное проявление экономической динамики - высокая волатильность процессов, предопределяемая значительными различиями в темпах их протекания и направленности. Неустойчивость характерна прежде всего для процессов формирования цен, валютных курсов, биржевых котировок. Их изменения представлены во времени сложным, часто хаотическим движением. Но значительная изменчивость свойственна и другим экономическим процессам: формированию спроса и предложения на рынках факторов производства, потреблению и сбережениям, инвестированию, реализации продукции, проведению расчетов, формированию доходов и расходов бюджетной системы и др.
В экономической аналитике и научных работах сложилось понимание изменчивости как колебаний соответствующих показателей. Но ее можно представить и как сложное движение по спирали, или образование вихрей.
Турбулентность понимают и как особо сложную траекторию движения и национальной экономики, и отдельной фирмы в «вихревом потоке» разнообразных перемен, в котором им приходится постоянно выживать и обеспечивать поступательное движение вперед. Турбулентность означает крайнюю степень нестабильности глобальной экономической системы, когда вероятность достижения точки ее бифуркации и/или слома чрезвычайно высока. Турбулентность характеризуется всепроникающим риском в различных секторах – финансовом и реальном, способным вызвать деградацию и даже разрушение данной системы, новой конфигурацией передела глобального мира, страновых ресурсов, усилением конфликта различных культур, развязыванием региональных вооруженных конфликтов .

Весь текст будет доступен после покупки

1. Абдуллаева Ш.Р., Алимова Ю.Р. Расширение источников финансирования инновационного развития экономики // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2018. №8 (34). С. 13-17
2. Алексеев М. А., Гущина Е. Ю. Взаимосвязь информационного пространства финансового рынка и информационной эффективности // Экономика и бизнес: теория и практика. 2019. №5-1. С. 30-37
3. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг : учебник и практикум для академического бакалавриата / Б. И. Алехин. — 2-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 497 с.
Аскинадзи В. М. Инвестиционный анализ. Практикум : учеб. пособие для академического бакалавриата / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 399 с.
4. Алешина А., Гургенидзе В. Системный риск на финансовых рынках // Общество и экономика. № 6. 2017. С. 48-66.
5. Аскинадзи В.М. Инвестиции: учебник для бакалавров: для высших учебных заведений / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. – Москва: Юрайт, 2016. – 422 с.
Басовский Л.Е. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. – Москва: Инфра-М, 2017. – 240 с.
6. Астахов А.А., Гребеник В.В. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг как инструмента инвестирования в России // Вестник евразийской науки. 2018. №3. С. 5-12
7. Ацканов И. А. Динамическая оптимизация инвестиционного портфеля с использованием парных копул на примере основных фондовых рынков Европы / И.А. Ацканов. - М.: Синергия, 2015. - 644 c.
Баффет М. Инвестиционный портфель Уоррена Баффета / Мэри Баффет. - М.: "Попурри", 2019. - 968 c.

Весь текст будет доступен после покупки