Управление рисками при проведении долговой политики субъекта Российской Федерации

Введение 3
1. Система управления государственным долгом на региональном уровне 5
1.1. Методы управления государственным долгом и классификация рисков долговой политики 5
1.2. Нормативно-правовая база заемной деятельности субъектов Российской Федерации 11
1.3. Система показателей долговой устойчивости и оценки рисков долговой политики 15
1.4. Выводы по первой главе 20
2. Оценка эффективности управления рисками долговой политики и управления государственным долгом субъекта РФ 22
2.1. Структура долговых обязательств Оренбургской области 22
2.2. Риски долговой политики Оренбургской области 23
2.3. Анализ рисков, связанных с несбалансированностью областного бюджета 31
2.4. Выводы по второй главе 41
3. Совершенствование системы управления государственным долгом субъекта Российской Федерации 42
3.1. Рекомендации по проведению долговой политики Оренбургской области 42
3.2. Перспективы оптимизации государственного долга РФ с учетом зарубежного опыта 43
Заключение 50
Список использованных источников 51
Приложение А 56

Весь текст будет доступен после покупки

Особенность долговых отношений, в процессе привлечения дополнительных финансовых ресурсов граждан и организаций государство в соответствии с принципами добровольного, экстренного, возвратного возмещения дефицита бюджета состоит непосредственно из отношений между заемщиками и должниками, а также поручителями, которыми являются сами государства.
Стоит отдельно обратить внимание на проблемы, которые не решаются с помощью профессионального управления в данной сфере. Не стоит полагать, что рациональный подход к госдолгу может заменить налоговую или бюджетную политику в сфере экономики страны. Только лишь общий комплекс позволяет снизить или же нейтрализовать разнообразные материальные потрясения для государства и уменьшить вероятность кризиса. Важно, что основа экономической политики заключается в обменном курсе, с его помощью можно вывести основные характеристики. Результатом на практике может стать стабильность с точки зрения цен, а также основные условия государственного долга, условия, при которых проводится внешняя экономическая политика, а также финансовая система в целом. В результате анализа подобного комплекса можно сделать заключение о том, насколько качественно прорабатывается сама финансовая система. При этом инвестиционная привлекательность самого государства повышается за счет снижения рисков и неопределенности.
Цель выпускной квалификационной работы – оценить риски долговой политики субъекта Российской Федерации и разработать рекомендации по повышению ее результативности и эффективности на основе применения механизмов риск-менеджмента.
Цель исследования предполагает постановку и решение следующих задач:
– определить наиболее эффективные подходы к реализации долговой политики, приемы и методы управления государственным долгом на субфедеральном уровне;
– дать характеристику состояния, степени разработанности нормативно-правовой базы заемной деятельности субъектов РФ;
– критически оценить официальную систему показателей долговой устойчивости субъектов РФ, выделить ее преимущества и недостатки;
– оценить риски долговой политики субъектов РФ с использованием математического и статистического инструментария;
– разработать авторские рекомендации по повышению эффективности управления государственным долгом субъекта РФ на основе риск-менеджмента с обоснованием элементов научной новизны;
? подтвердить новизну и научно-практическую значимость результатов исследования путем их опубликования, представления на конференциях, получения справок о внедрении.
Предмет исследования – отношения, возникающие между органами управления государственным долгом и Оренбургской области, в процессе планирования бюджетной политики.
Объект исследования – объем государственного долга Оренбургской области.
Научная новизна исследования заключается в разработке предложений по совершенствованию управления государственным долгом Оренбургской области на основе учета рисков и условий реализации долговой политики субъекта Российской Федерации (глава 3).
Методологической основой работы является комплекс научных методов исследования, включающий общенаучные методы познания: сравнительный, системно-структурный, логический, а также математический инструментарий, включающий методы прогнозирования. Применение этих методов позволило изучить исследуемые явления во взаимосвязи и взаимозависимости.
Теоретическую базу исследования составили труды отечественных и зарубежных авторов. Особенности проведения финансового менеджмента рассматривались в трудах В. М. Картвелишвили, О. А. Свиридовой, А.К. Солодова, Л.И. Ильина, Н.В. Ружанская, Ж.А. Аксенова и др. Вопросы управления финансовыми рисками долговой политики исследуются в трудах зарубежных ученых: С. Мао, Ж. Ган, С. Жао, О. Савчина, А. Братанов, Н. Коновалова, С. Саксонова и других. Изучению проблем проведения долговой политики на федеральном и местном уровне посвящены работы отечественных авторов: Т.Ф. Морозова, А.А. Тишутин, М.А. Агафонова, С.Н. Марков, И.В. Бабич, А.К. Гаитбеков и др. Изучение работ Н.В. Гусаревич, Е.А. Ермакова, А.З. Намитулина, А.О. Бурякова, М.Н. Прокофьев, П.Д. Сенчакова свидетельствуют о важности и необходимости проведения эффективной долговой политики и рассматривают особенности ее реализации. Основные категории и понятия, характеризующие особенности организации и развития рынка государственных ценных бумаг и систему управления государственным долгом рассмотрены в работах Л.Б. Мохнаткиной.
Информационную базу исследования составили: справки об исполнении консолидированного и областного бюджетов области, закон об областном бюджете на 2022 г, плановый период 2023-2024гг, Бюджетный кодекс Российской Федерации.
Основные положения работы были опубликованы в статьях:
- Саяпин Н.В. Система учета и анализ показателей государственной долговой книги субъектов РФ // Экономика и социум. – 2022. - № 6 (97).
- Саяпин Н.В. Анализ рисков долговой политики Оренбургской области// Экономика и социум. – 2022. - № 6 (97).

Весь текст будет доступен после покупки

1. Система управления государственным долгом на региональном уровне
1.1. Методы управления государственным долгом и классификация рисков долговой политики

Методы управления государственным долгом можно разделить на административные и рыночные. К первой группе относятся: конверсия, консолидация, унификация, отсрочка погашения, списание, аннулирование и др. Вторая группа включает реструктуризацию, новацию, пролонгацию, доразмещение, выкуп, секьюритизацию, обмен и др. В основу данного разграничения положен такой признак, как принятие решения о применении метода. Так, административные методы характеризуются односторонни м принятием решения о их применении со стороны государства, без получения предварительного согласия со стороны кредитора, а рыночные, в свою очередь, предусматривают согласительный характер, т.е. принятию решения предшествует переговорный процесс между кредитором и заемщиком, при этом кредиторы вправе решать, принимать им предложенные условия или отказаться от них[1].
Подтверждением такого разграничения может служить исторический опыт управления государственным долгом в России (например, применение этих методов в административно-командной политике СССР, затем в ситуации развития рыночных отношений, предполагающих равноправие сторон и прозрачность, а также в реализации законов рынка).
В Бюджетном кодексе РФ официально закреплен лишь один метод управления государственным долгом
- реструктуризация, обусловленная переходом к рыночным отношениям (ст. 105). В основу данного метода положен договорный (согласительный) характер, предусматривающий заключение соглашения между кредитором и заемщиком - органом государственной власти, уполномоченным на осуществление заимствований. Этот способ также предусматривает начисление и уплату процентов в соответствии с условиями соглашения. При этом договор может быть не на всю сумму долгового обязательства, а лишь на определенную часть. Возможна реструктуризация не только основной суммы долга, но и процентов, пеней, штрафов и неустоек. Следовательно, данные суммы не включаются в объем расходов на обслуживание государственного долга, а рассматриваются как сумма основного долга по данному соглашению.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Мохнаткина, Л. Б. Государственный и муниципальный долг: учеб. пособие / Л.Б. Мохнаткина. - М.: ИНФРА-М, 2018. - 151 с. - (Высшее образование: Бакалавриат). - ISBN 978-5-16-009889-0.
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ (ред. от 16.04.2022) // Собрание законодательства РФ. - 03.08.1998. - № 31. - Ст. 3823.
3. Кашина О.И. Развитие методик оценки бюджетной устойчивости субъектов Российской Федерации в условиях волатильности экономики с учетом риска исполнения бюджета / О.И. Кашина, Н.Н. Прончатова-Рубцова, Н.И. Яшина – Архитектура финансов: форсаж-развитие экономики в условиях внешних шоков и внутренних противоречий – 2020 – С. 202-206.
4. Рекомендации по проведению субъектами Российской Федерации ответственной заемной/долговой политики [Электронный ресурс]: [Рекомендации Минфина России от 18 декабря 2015 г.] офиц. текст: по сост. на 1 марта 2022 г. // СПС «Консультант плюс». -Режим доступа: http://www.consultant.ru/
5. Картвелишвили, В. М. Риск-менеджмент. Методы оценки риска : учебное пособие / В. М. Картвелишвили, О. А. Свиридова. – Москва : ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г. В. Плеханова», 2017. – 120 с. ISBN 978-5-7307-1239-3
6. Солодов А.К. «Основы финансового риск-менеджмента»: учебник и учебное пособие / А.К. Солодов – М.: Издание Александра К. Солодова, 2017. – 286 с.
7. Ильина Л.И. Роль риск-менеджмента в управлении государственным долгом субъектов Российской Федерации / Л.И. Ильина, Н.В. Ружанская, Ж.А. Аксенова – Экономика и предпринимательство – 2022 – №3 – С. 242-246.
8. Закон об областном бюджете Оренбургской области: на 2022 г, плановый период 2023-2024гг. – https://docs.cntd.ru/document/578019454 (дата обращения 10.05.2022)
9. Министерство финансов: официальный сайт. – Москва. – URL: http://www.minfin.ru/ru/ (дата обращения 10.05.2022)
10. Справка об исполнении консолидированного и областного бюджетов Оренбургской области: на 01.01.2020 года – https://mf.orb.ru/documents/active/22131/ (дата обращения 10.05.2022)
11. Справка об исполнении консолидированного и областного бюджетов Оренбургской области: на 01.01.2021 года – https://mf.orb.ru/documents/other/10893/ (дата обращения 10.05.2022)
12. Справка об исполнении консолидированного и областного бюджетов Оренбургской области: на 01.01.2022 года – https://mf.orb.ru/documents/active/52545/ (дата обращения 10.05.2022)
13. Каткевич А.Н. К вопросу об анализе рисков инвестиционных проектов / А.Н. Каткевич // Актуальные вопросы развития экономики. – 2014. – С. 281-286.
14. Саяпин Н.В. Система учета и анализ показателей государственной долговой книги субъектов РФ / Н.В. Саяпин – Экономика и социум. – 2022. - № 6 (97).
15. Саяпин Н.В. Анализ рисков долговой политики Оренбургской области/ Н.В. Саяпин – Экономика и социум. – 2022. - № 6 (97).
16. Об утверждении порядка осуществления оценки долговой устойчивости муниципальных образований Оренбургской области: Постановление от 28 сентября 2020 года N 790-пп – https://docs.cntd.ru/document/570938058 (дата обращения 10.05.2022)
17. Министерство финансов Оренбургской области: официальный сайт. – Оренбург. – URL: https://mf.orb.ru (дата обращения 10.05.2022)
18. Об управлении государственным долгом Оренбургской области: Постановление правительства Оренбургской области от 24 августа 2012 года N 702-п – https://docs.cntd.ru/document/952016017 (дата обращения 10.05.2022)
19. Мохнаткина Л.Б. Сбалансированность бюджета и государственный долг как индикаторы финансово-бюджетной безопасности региона / Л.Б. Мохнаткина. – Финансовый журнал. – №2, – 2018, – С. 106-119.
20. Морозова Т.Ф. Управление государственным долгом Российской Федерации: финансовая политика, эффективность и риски / Т.Ф. Морозова, А.А. Тишутин – "Российский государственный университет имени А.Н. Косыгина (Технологии. Дизайн. Искусство)" – 2021, – 267с.
21. Галочкин В.Т. Государственный долг ведущих стран мира. / В.Т. Галочкин – Экономика и бизнес – 2019 – С.28-35.
22. Косов М. Е. Сравнительный анализ основных направлений денежно-кредитной и бюджетной политик / М. Е. Косов / Финансы и кредит – 2018. – Т. 24. – № 3 (771). – С. 709-721.
23. Намитулина А.З. Оценка долговой устойчивости России и зарубежных государств / А.З. Намитулина, А.О. Бурякова, М.Н. Прокофьев, П.Д. Сенчакова – Муниципальная академия. – 2018. – № 2. – С. 51-56.
24. Кудрин А.Л. Теоретические и методологические подходы к реализации сбалансированной и эффективной бюджетной политики: / А.Л. Кудрин – Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ. - М., – 2018. - 424 с.

Весь текст будет доступен после покупки