Управление структурой капитала компании

Ведение 4-7
1 . Теоретические аспекты структуры капитала 8-24
1.1 Понятие капитала и способы его формирования 8-17
1.2 Модели структуры капитала 18-24
2 .Методические аспекты оптимизации структуры капитала как направление снижения финансовых рисков 25-44
2.1 Теоретические основы управления финансовыми рисками 25-30
2.2 Метод оптимизации структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков 31-35
2.3 Метод оптимизации структуры капитала по критерию минимальной средневзвешенной стоимости капитала 36-38
2.4 Метод максимизации рентабельности собственного капитала 39-44
3 . Анализ структуры капитала АО «Востокгазпром» 45-79
3.1 Общая характеристика АО «Востокгазпром» 45-50
3.2 Анализ источников финансирования АО «Востокгазпром» 51-62
3.3 Анализ финансовых рисков АО «Востокгазпром» 63-72
3.4 Разработка направлений оптимизации структуры капитала 73-79
Заключение 80-84
Список использованных источников 85-95

Весь текст будет доступен после покупки

Актуальность темы выпускной квалификационной работы магистра (магистерской диссертации) имеет важное значение для производственного сектора экономики. В условиях рыночной экономики для большинства предприятий рано или поздно встает вопрос о необходимости привлечения внешнего финансирования. Для каждой компании причины для привлечения заемных средств являются индивидуальными и зависят как от внешних, так и внутренних условий ее деятельности. Тем не менее, каждое предприятие стремится прогрессировать и расширяться, поэтому рассматривается вопрос о целесообразности привлечения заёмных средств.
Перед руководством предприятия стоит проблема выбора источников финансирования, использование исключительно собственных средств или заёмных, или их сочетания. Любое коммерческое предприятие, действующее в рыночных условиях, стремится обеспечить максимальных доход, максимизировать свою прибыль, что невозможно сделать без увеличения объемов производства, поиска новых работников, новых поставщиков, расширения рынка сбыта и т.д. Все эти мероприятия могут быть осуществлены только при условии вложения дополнительных средств. Считается, что собственные источники финансирования не связаны с финансовыми рисками. С другой стороны, если предприятие ограничится только собственным капиталом, то оно лишает или значительно снижает возможность использования дополнительных финансовых средств.
Предприятие, привлекающее заёмный капитал, имеет больше возможностей для своего развития за счёт формирования активов в увеличенном объёме. Вместе с тем, при использовании заёмных средств растут и финансовые риски предприятия. Принятие решения о выборе источников финансирования и структуры капитала является одним из самых важных для руководства компании, поскольку влияет на многие аспекты ее деятельности: рентабельность собственного капитала, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, уровень хозяйственных рисков, степень стабильности финансового обеспечения развития. Неправильно принятое решение может привести к тяжелым последствиям: снижению ликвидности, потере финансовой независимости, или даже банкротству. Для принятия решения необходимо провести анализ показателей, характеризующих как имеющееся финансовое состояние предприятия, так и возможные источники финансирования заемного капитала, условия их использования.

Весь текст будет доступен после покупки

1 . Теоретические аспекты структуры капитала

1.1 . Понятие капитала и способы его формирования

В современных условиях хозяйствования для большинства российских организаций очень важно проблема выбора источников финансирования своей деятельности. В связи с тем, что экономическая нестабильность и самостоятельность повысили ответственность руководителей хозяйствующих субъектов за результаты экономической деятельности, главным требованием которой является повышение эффективности управления капиталом, наибольший интерес представляет само понятие капитала. Научное познание капитала неотделимо от исторической эволюции общества. Любая история, как правило, разделяется на периоды. C развитием истории менялось представление и о капитале как основной экономической категории, формулировались новые определения капитала. Суть выделения исторических этапов заключается в определении понятия «капитал» как экономической категории в различных экономических школах. При этом целью является посмотреть на некоторые учения именно с позиций, исходящих из понятия «капитал».
Меркантилизм (XVI-XVIII вв.) характеризовался тем, то человечество впервые достаточно широко обратило внимание на источники появления жизненных благ. И хотя меркантилизм источником богатства считал деньги, представленные в виде драгоценного металла, а сферой их прироста считал внешнюю торговлю, все же в этих взглядах содержались и правильные моменты. Денежный капитал выступал в качестве измерителя, способного оценивать новую, добавленную стоимость. Хотя ему отводилась и более значительная роль, выполнять которую он был не способен: не просто оценивать новую, добавленную стоимость, но и создавать ее. Так или иначе, но меркантилизм можно рассматривать как первый шаг на пути познания понятия «капитал».
Следующий шаг был сделан, так называемыми, «физиократами» (XVIII в.), которые считали богатством не деньги, а «произведения земли». Они полагали, что богатства создаются только в сфере сельского хозяйства, а не в торговле или промышленности. Очевидно, что в таком подходе появлялись односторонность и ограниченность. Выбранный ими природный фактор представлял собой очень важный, но пассивный фактор. А неиссякаемый источник энергии, который предоставляет нам природа, оказался ими до конца неосознанным. Представители классической школы политической экономии (XVIII- XIX вв.) Д. Риккардо и А. Смит рассматривали капитал как «овеществленное богатство, ранее произведенное человеком». Из трех составляющих понятия «капитал» они увидели только одну, причем не самую важную, и дали ей хотя и очень верное, но не полное определение. Одним из главных богатств, накапливаемых человеком, является информация, которая, будучи представленной на материальных носителях, тоже должна рассматриваться как «овеществленное богатство». В каждом из трех рассмотренных выше учений мы видим проявление элементов здравого смысла в процессе осознания такого сложного понятия, как капитал. Физиократы по-своему истолковали роль природных ресурсов, увидев не источник, а отрасль, в которой этот источник проявляется наиболее ощутимо. Классическая школа, осознав решающую роль человека как участника трудовой деятельности, так и не смогла понять, что же обеспечивает человеку эту роль. Поэтому, «идя навстречу определенным интересам обладателей имущественного капитала», было решено, что эта роль обеспечивается правом собственности на имущественный капитал. А собственность в отношении человеческого капитала было решено считать несуществующей. Подводя итог, можно сказать, получилось так, что меркантилизм, родившийся на ранней стадии капитализма, по сути, предопределил идеологию всего последующего экономического развития, возродившись спустя два столетия в форме монетаризма.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Гражданский кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]: Ч.1 от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 28.10.2025) / КонсультантПлюс: справочная правовая система.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. [Электронный ресурс]: Ч.2 от 05.08.2000№ 117-ФЗ (ред. от 02.07.2025) / Консультант Плюс: справочная правовая система
3. Об акционерных обществах [Электронный ресурс]: федеральный закон Российской федерации от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 15.04.2023) // Консультант Плюс: справочная правовая система. - Доступ из локальной сети научной библиотеки ТГУ.
4. Об обществах с ограниченной ответственностью [Электронный ресурс]: федеральный закон Российской федерации от 08.12.1998 N 14-ФЗ ст.14 (ред. от 23.04.2022) // Консультант Плюс: справочная правовая система. - Доступ из локальной сети научной библиотеки ТГУ
5. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) [Электронный ресурс]: приказ Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н (ред. от 08.11.2010, с изм. от 29.01.2022) // Консультант Плюс: справочная правовая система. - Доступ из локальной сети научной библиотеки ТГУ
6. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01 (Зарегистрировано в Минюсте России 28.04.2001 N 2689) [Электронный ресурс]: Приказ Минфина России от 30.03.2001 N 26н (ред. от 16.05.2020) / КонсультантПлюс: справочная правовая система. - Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том.гос. ун-та.
7. Абасова Х.А. Теоретические аспекты управления финансовыми рисками на предприятии // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2013. № 28 (166). - С 46- 53.

Весь текст будет доступен после покупки