Оценка эффективности частного инвестирования на рынке ценных бумаг

Введение 3
Глава 1 Теоретические и методические основы частного инвестирования на рынке ценных бумаг 6
1.1 Сущность инвестирования на рынке ценных бумаг 6
1.2 Частные инвесторы на рынке ценных бумаг 11
1.3 Портрет типичного розничного инвестора в России 19
Глава 2 Оценка эффективности частного инвестирования на рынке ценных бумаг 27
2.1 Итоги 2022 г. 27
2.2 Проблемы и перспективы частного инвестирования на рынке ценных бумаг 37
Заключение 45
Библиографический список 48

Весь текст будет доступен после покупки

Актуальность. Глобализация мировых рынков, электронизация биржевой торговли, отсутствие барьеров при движении финансового капитала, падение доходности банковских вкладов – всё это привело к возрастанию роли и значения ценных бумаг, что сделало их одним из наиболее популярных инвестиционных инструментов, как у профессиональных участников рынка, так и у частных инвесторов. Многообразие ценных бумаг, отличающихся различными показателями доходности, риска и ликвидности, подтолкнуло частных инвесторов к необходимости вырабатывать навыки построения эффективных инвестиционных портфелей и финансовых стратегий. В настоящее время появились новые способы увеличение своего дохода, которых не было ранее у частных инвесторов: в качестве источника дохода теперь стала выступать не только заработная плата, но и доходы от владения ценными бумагами.
На процесс формирования и выбора финансовых стратегий частных инвесторов влияет множество объективных и субъективных факторов: развитость финансовых институтов, достоверность и информационная доступность об инвестиционных продуктах, степень информированности о возможностях финансовых вложений, уровень дохода, опыт сберегательной и инвестиционной деятельности, финансовая грамотность, а также доверие к финансовым институтам и уровень финансовой культуры в целом. Но, к сожалению, на текущий момент лишь малая часть населения РФ может продемонстрировать высокий уровень дохода, финансовой грамотности и культуры при имеющемся положительном сберегательном и инвестиционном опыте и доверии финансовому сектору, что способствует популярности среди населения самой простой финансовой стратегии – вложения личных сбережений на банковский вклад.

Весь текст будет доступен после покупки

1.1 Сущность инвестирования на рынке ценных бумаг

Инвестиции играют ключевую роль для экономического роста любой страны, поскольку инвестиции – это дополнительный источник капитальных вложений в национальное производство, источник появления новых технологий и инноваций. Для планомерного осуществления инвестиционной деятельности необходимо государственное регулирование данного рынка. Под государственным регулированием рыночной экономики, в том числе и рынка ценных бумаг, принято понимать систему мер экономического, правового и организационного воздействия, устанавливающую ограничения и правила, а также ответственность за их неисполнение. Государственное регулирование фондового рынка служит гарантией выполнения положений законодательства и нормативных документов, очерчивающих обязательства и права любого участника в различных сегментах деятельности рынка ценных бумаг – от оформления выпуска ценных бумаг (ЦБ), до привилегий государственного управления в сфере рыночного контроля .
Регулирование фондового рынка государством осуществляется с определёнными целями:
1. Создание единой устойчивой системы для эффективного функционирования фондового рынка и его профессиональных участников.
2. Поддержка финансовой стабильности страны.
3. Поддержание существующих и создание новых, необходимых для общества, рынков.
4. Обеспечение свободного процесса ценообразования на фондовом рынке в зависимости от спроса и предложения.
5. Защита интересов и прав всех участников фондового рынка, в том числе розничных инвесторов.
Индивид становится розничным инвестором в тот момент, когда после заключения договора с брокерской компанией, он вкладывает свои средства в какие-либо ценные бумаги на фондовом рынке. В этот же момент (уже у инвестора) возникает ряд прав, соблюдение которых обеспечивается государством как раз посредством регулирования. Основными правами розничного инвестора при осуществлении своей деятельности на фондовом рынке является:
1. Право на своевременное получение всей необходимой и достоверной информации об участниках фондового рынка (о состоянии эмитента, ценных бумаг).
2. Право на доступ к любым инструментам фондового рынка в соответствии с уровнем инвестора.
3. Право на получение прибыли.
4. Право на защиту от недобросовестной деятельности других участников фондового рынка, которые повлекли за собой убытки для розничного инвестора.
5. Возможность защиты своих прав в судебном или ином процессуальном порядке.
На текущий момент основными документами, регулирующими взаимоотношения участников и защищающими права инвесторов на российском фондовом рынке, являются №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Закон РФ №2300-1 «О защите прав потребителей». Закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» - это основной документ, который регулирует взаимоотношения между непрофессиональными участниками фондового рынка, в том числе и розничными инвесторами. Целями данного закона «являются обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определение порядка выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам - физическим лицам, причиненного противоправными действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг на рынке ценных бумаг». В Законе «О рынке ценных бумаг» в основном акцент сделан на правовые аспекты регулирования фондового рынка: государственная регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них; установление обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов; лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг; запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии; создание системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг .
Коновалова и Гибадулинова в своей работе «Периодизация развития регулирования финансовых рынков в России и за рубежом, создание мегарегулятора» выделают 3 основных этапа государственного регулирование фондового рынка в России. Первый этап (этап становления) начинается с принятия в 1996 году Федерального закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и создания Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, которая в лице государства и стала регулятором фондового рынка. Позже, в 2004 году, на замену данной комиссии была создана ФСФР России, которой перешли обязанности по регулированию фондового рынка. Это является началом второго этапа. Данный этап, в отличие от первого этапа, характеризуется более широким регулированием рынка: например, в 2011 под регулирование ФСФР также перешел и страховой рынок России. Третий этап, который продолжается и по сей день, начался в 2013 году, когда после принятия №251-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному Банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков», ЦБ РФ стал новым мегарегулятором финансовых рынков в России.
Передача регулирования финансовых рынков ЦБ РФ была связана с необходимостью перехода к консолидированному регулирования рынков, при котором различные функции и сектора рынка интегрируются в руках у единого органа, что приводит к более четкому функционированию и координации всей системы в целом. Таким образом, Россия перешла к «интегральной» модели, при которой все функции регулирования финансовых органов сосредоточены в рамках только одного, единого органа (ЦБ РФ). Но выбор именно Центрального Банка этим единым органом вызвало много вопросов у экспертов: во-первых, вырисовывается конфликт интересов, поскольку ЦБ не только устанавливает правила игры на финансовом рынке, но и одновременно осуществляет контроль за их выполнением, а также проводит оценку эффективности реализуемых мероприятий; во-вторых, существуют опасение, что ЦБ будет уделять недостаточное внимание финансовому рынку и просто перенесет на него методы регулирования и управления банковской системой. Тем не менее, несмотря на весь скептицизм, ЦБ РФ в роли мегарегулятора финансовых рынков России внедрил целый ряд новшеств, определивших дальнейший вектор развития всех рынков и повысивших их эффективность:
1. Ужесточение требований к лицензированию профессиональных участников фондового и страхового рынков (по аналогии с банковской сферой). К сожалению, это привело к лишению лицензий у многих компаний, что в свою очередь приводит к снижению конкуренции.
2. Переход на новый формат отчетности участников финансовых рынков.
3. Взаимодействие с участниками рынка в вопросах регулирования: ЦБ РФ идет на встречу компаниям, выслушивая их мнения и вопросы в вопросах регулирования рынков .
В целом можно сказать, что ЦБ РФ в рамках мегарегулятора финансовых рынков России выполняет свои функции, которые определены законодательством, но принимаемые меры не приводят ни к росту капитализации финансовых рынков, ни к повышению их роли как драйвера экономического роста страны. Для достижения данных целей необходимо преодоление тех проблем, которые сейчас существуют в регулировании финансовых рынков: недостаточное взаимодействие между участниками рынка и регулятором (ЦБ РФ); отсутствие единой системы законодательства в области регулирования финансовых рынков; недостаточно жесткое регулирование и пресечения практик использования инсайдерской информации и манипулирования рынком крупных игроков. Таким образом, следует признать, что хоть на данный момент государство и придает большое значение развитию фондового рынка, но регулирование данного рынка не отличается большой эффективностью. В связи с этим, мы считаем, что именно создание единой нормативно-правовой базы по регулированию фондового рынка РФ способно стать тем ключевым фактором, способствующим активизации инвестиционной деятельности и улучшению инвестиционной привлекательности страны, а также поступлению долгосрочных инвестиций через фондовый рынок в реальный сектор экономики и в научно-технические инновации.


1.2 Частные инвесторы на рынке ценных бумаг

Фондовый рынок – это тот сектор глобального финансового рынка, на котором различные группы профессиональных участников (инвесторы, банки, биржи, брокеры и т.д.) ежесекундно совершают тысячи финансовых операций с ценными бумагами: акциями, облигациями, структурными продуктами, деривативами, фьючерсами и т.д. С каждым годом значение фондового рынка для экономик различных стран возрастает, ведь именно эффективное функционирование фондового рынка способно дать толчок к развитию и росту национальной экономики. Датой становление фондового рынка современной России принято считать 1992 год, когда при переходе от командной экономики к рыночной было принято решение о создании частной собственности путем выпуска государственных долгосрочных облигаций: государственные предприятия преобразовывались в акционерные общества и переходили в руки частных лиц. На текущий момент фондовый рынок России находится на стадии становления, но глобализация, увеличение объема трансграничных инвестиционных сделок, всё большая привлекательность российских эмитентов на международной арене – всё это может способствовать новой эре развития фондового рынка в России.

Весь текст будет доступен после покупки

-

Весь текст будет доступен после покупки