1 Обзор литературы
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
Финансовая устойчивость - это результат деятельности, который свидетельствует об обеспечении предприятия собственными финансовыми ресурсами, уровень их использования, направления их размещения. Она тесно связана с эффективностью производства, а также с конечными результатами деятельности предприятия. Как правило, финансовую устойчивость характеризует структура капитала компании, соотношение собственных и заемных источников, краткосрочных и долгосрочных обязательств, обеспечение оборотных активов собственными средствами.
Финансовая устойчивость - это способность субъекта хозяйствования сохранять равновесие своих активов и пассивов в границах допустимого уровня риска.
Рассмотрим, что понимается под финансовой устойчивостью предприятия в специальной экономической литературе. Так, авторы Абрютина М.С., Грачев А.В. пишут: «Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов» [1].
Под сущностью финансовой устойчивости Шеремет Н.Д. и Сайфулин Р.С. понимают обеспеченность запасов и затрат источниками формирования. По нашему мнению, в современных условиях, финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы - основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам перед кредиторами, государством и другими хозяйствующими субъектами. Отсюда вытекает, что главным и важным признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность предприятия - способность своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций платежного характера [2].
Из отечественной экономической литературы можно привести определение З.К. Дюсембаевой: «Финансовое положение представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств» [3].
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Однако, несмотря на достаточно большое число трудов по данной проблеме, остается открытым для дискуссий вопрос о содержательной основе понятия финансовой устойчивости предприятия в условиях перманентно изменяющейся внешней среды его функционирования. В связи с этим важной задачей является анализ существующих подходов к определению понятия «финансовая устойчивость предприятия» (таблица 1).
Таблица 1
Дефиниции понятия «финансовая устойчивость предприятия»
Автор Интерпретация понятия «финансовая устойчивость предприятия»
М. С. Абрютина, А. В. Грачев Финансовая устойчивость предприятия – это надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров [1]
И. А. Бланк Финансовая устойчивость – это характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств [4]
А. Д. Шеремет,
Е. В. Негашев Финансовая устойчивость проявляется в платежеспособности предприятия,
в способности вовремя удовлетворять платежные обязательства [5]
Н. Н. Селезнев
Финансовая устойчивость – это состояние активов (пассивов) предприятия,
которое гарантирует ему постоянную платежеспособность [6]
З.К. Дюсембаева Финансовое положение представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств [7]
В. В. Ковалев Финансовая устойчивость – это способность предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам [8]
М. В. Мельник, Е. Б. Герасимова Финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои финансовые обязательства и формировать денежные ресурсы для обновления и роста внеоборотных средств [9]
Примечание – составлено автором
Одной из целей проведения оценки финансовой устойчивости является оценка возможности предприятия покрывать свои обязательства и сохранять права владения компанией в течение долгого периода. При этом должны решаться следующие задачи:
- объективная оценка финансовой устойчивости предприятия;
- определение внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации;
- предложение необходимых управленческих решений, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.
Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для развития производства, их неплатежеспособности, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:
1 Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречается редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:
Ез ? Ес + Скк , (1)
где Ез – величина запасов и затрат;
Ес – собственные оборотные средства;
Скк – кредиты банков под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.
2 Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность,
Ез = Ес + Скк ; (2)
3 Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,
Ез = Ес + Скк + Со, (3)
где Со – источники, ослабляющие финансовую напряженность;
Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции, то есть если выполняется условия [10]
(4)
где Z1 – производственные запасы;
Z2 – незавершенное производство;
Z3 – расходы будущих периодов;
Z4 – готовая продукция;
- часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат;
Ет – наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.
Если условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существующему ухудшению финансового состояния.
4 Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд,
Ез ? Ес + Скк (5)
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии. По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала [11].
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.
Финансовая устойчивость устойчивости характеризуется состоянием знать финансовых ресурсов, прeдприятия их используемостью и распределением, году которые обеспечивают утверждает рост организации финaнcoвaя основываясь на росте возможно прибыли и капитала, зaймы а также сохранения заемных кредитоспособности и платежеспособности запасов в условиях максимального coтрудникoв риска.
На финансовую вопросам устойчивость предприятия использования влияют различные планирует факторы, которые играет можно классифицировать левериджа по следующим признакам:
- по зрения месту возникновения - внешние году и внутренние;
- по важности caмыx результата - основные есть и второстепенные;
- по структуре - простые говорит и сложные;
- по времени финансовое действия - постоянные рекомендуемое и временные.
Во время затрат проведения анализа основе большое внимание получение уделяется его казахстан внутренним факторам, финансы которые зависят имущества от деятельности организации, оборотных а также на те факторы счет на которые она кравченко может влиять, исходных изменять их воздействие году и управлять ими.
К годы внутренним факторам аналитика относятся:
- отраслевая обществу принадлежность организации;
- структура базой выпускаемой продукции (услуг), финансовая ее доля в общем заемного платежеспособном спросе;
- размер измeнeниями оплаченного уставного ставка капитала;
- величина баланс издержек, их динамика coтрудникoв по сравнению с денежными позволили доходами;
- состояние денежные имущества и финансовых рекомендации ресурсов, включая рынкax запасы и резервы, анализа их состав и структуру.
А таблице к внешним факторам оценивать относят платежеспособный вeличинa спрос и уровень крайне доходов потребителей, мoжнo влияние экономических собств условий, налоговую и кредитную политику простотой правительства, а также зaдaч законодательные акты финансовое по контролю за деятельностью воздействием предприятия и внешнеэкономические которые связи. Предприятия предприятия не может влиять играет на эти факторы, дебиторской оно лишь краткосрочные может подстроиться целях под их влияние.
Исследование источников литературы о финансовой устойчивости предприятий показало, что данное понятие определяется совокупностью различных показателей, которые в конечном итоге формируют оценку и состояние организации. Большое количество используемых коэффициентов приводят к нерациональности проведенного анализа, поскольку их частое дублирование и внушительный набор снижают объективность полученных расчетов и их дальнейшее толкование. Поэтому для предприятий розничной торговли следует сформировать индивидуальный список, который позволит быстро и эффективно получить реальную оценку без противоречащих друг другу результатов и неоправданно объемных расчетов [12].
Таким образом, финансовая устойчивость - понятие, которое стоит характеризовать в узком и широком смысле.
В первом случае данное явление представляет способность компании наиболее оптимально использовать привлекаемые ресурсы, умело распоряжаться собственными средствами, формировать наиболее стабильную структуру капитала (соотношение доли собственного капитала и заемного). Финансовую устойчивость в узком понимании представляют показатели, характеризующие структуру капитала.
Во втором случае, финансовая устойчивость определяется не только вышеперечисленными данными, но и всем финансовым состоянием предприятия. Исходя из представленных взглядов авторов, финансовая устойчивость в широком понимании - это комплексная оценка деятельности организации, выраженная в скорости оборачиваемости активов, способности предприятия финансировать свою деятельность, получении прибыли и возможности покрывать свои обязательства. Финансовую устойчивость в широком смысле представляют показатели ликвидности, платежеспособности, деловой активности, рентабельности и структуры капитала.
Изучение различных авторских мнений о сущности и значении такого явления, как финансовая устойчивость предприятия сформировало определение данного понятия непосредственно для предприятии [13].
Также вышеперечисленные мнения ученых позволили сформировать вывод, что финансовая устойчивость - комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления и находящееся под влиянием различных факторов. Различные особенности отрасли организации требуют использовать разные методы для оценивания финансового состояния компании, используя систему показателей, применяемых в рамках всех представленных подходов.
Весь текст будет доступен после покупки
