Методы анализа рисков инвестиционного проекта анализ чувствительности: абсолютный и относительный методы.

Введение 3
1 Теоретические аспекты метода анализа чувствительности 4
1.1 Анализ чувствительности в системе методов оценки рисков и инвестиционных проектов 4
1.2 Этапы проведения анализа чувствительности инвестиционного проекта 10
1.3 Проблемы пользования методами анализа чувствительности 11
2 Прогнозирование денежных потоков и оценка инвестиционного проекта 15
2.1 Определение потребности в инвестиционных ресурсах и определение источника финансирования 15
2.2 Построение прогноза текущих издержек и отчета о финансовых результатах 16
2.3 Построение прогноза денежных потоков для финансового планирования и оценки инвестиционной привлекательности 17
2.4 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта 18
Заключение 19
Библиографический список 20

Весь текст будет доступен после покупки

Современные условия хозяйствования диктуют настоятельную необходимость в исследовании инвестиционных проектов с точки зрения их потенциальной прибыли и возможного риска. Анализ и оценки инвестиционных проектов необходимы при составлении и реализации бизнес-плана инвестиционного проекта.
Анализ чувствительности является одним из самых эффективных способов оценки рисков инвестиционного проекта и прогнозирования финансового состояния предприятия. Он позволяет оценить чувствительность всех результативных показателей к изменению внутренних и внешних факторов, а также их реакцию на принятие любого управленческого решения.
Актуальность анализа чувствительности инвестиционного проекта заключается в точности учета и оценки рисков инвестиционного проекта, также он наиболее полно характеризует всю палитру неопределенностей, с которой может столкнуться любой инвестиционный проект, и позволяет учитывать всю доступную аналитику информацию.
Анализ чувствительности проводится с целью учета и прогноза влияния изменения входных параметров (инвестиционные затраты, приток денежных средств, барьерная ставка, уровень реинвестиций) инвестиционного проекта на результирующие показатели.

Весь текст будет доступен после покупки

При анализе экономической эффективности инвестиционного проекта необходимо учитывать его неопределенность (неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта), и риск (возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта). Учет фактор неопределенности и оценку рисков проекта обеспечивает анализ чувствительности.
Как правило, в инвестиционном проектировании на первом этапе проводится анализ чувствительности и сценариев, а в случае, если рассматривается крупный инвестиционный проект с большим объемом финансирования, — следующим этапом является оценка рисков с использованием вероятностно-статистических методов.
Борисова О. В. использует следующее определение: анализ чувствительности (sensitivity analysis) — метод количественного анализа рисков и моделирования, используемый для определения рисков с наибольшим возможным влиянием на проект.
Согласно профессору Энтони Аткинсонуанализ чувствительности— это анализ влияния изменения параметра на решение, а не на результат. Английский профессор Колин Друри дополняет: анализ чувствительностиоценивает насколько чистая приведенная стоимость реагирует на изменения переменных, которые используются для ее вычисления.
Например, профессор из Англии, К. Друри, указывает, что анализ чувствительности позволяет оценить, в какой мере чистая приведенная стоимость реагирует на изменение переменных, используемых для ее вычисления. Существует еще множество определений, но все они схожи в том, что исследуется зависимость выбранного показателя эффективности проекта от вариации значений параметров, которые участвуют в его определении. Иначе анализ чувствительности иногда называют анализом «что будет, если», поскольку он дает представление о том, что произойдет с показателем при изменении исходных величин. Энтони Аткинсон разделяет эти два подхода, но зачастую большинство специалистов объединяют в единое.
Анализ чувствительности позволяет менеджерам оценивать, насколько показатели эффективности проекта реагируют на изменения переменных, которые используются для ее вычисления.
Основная идея этого подхода состоит в том, что определяется зависимость между изменением значения параметра компонентов денежного потока и изменением значения чистой настоящей стоимости и других показателей, являющихся критериями оценки долгосрочных инвестиционных проектов.
Цель анализа чувствительности– определение степени влияния изменения исходных данных модели (проекта) на итоговый результат (рентабельность, доход, срок окупаемости - любой выбранный показатель).
Анализ чувствительности заключается в определении критических границ изменения факторов. Например, насколько максимально можно снизить объемы продаж или цены на продукцию, работы или услуги, при которых чистый приведенный доход (NPV) будет положительным. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше запас прочности проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта.
Главное для анализа чувствительности — оценить степень влияния изменения каждого из входных параметров (или их комбинации), чтобы предусмотреть наихудшее развитие ситуации в бизнес-плане. Рассматривается обычно пессимистический, наиболее вероятный и оптимистический прогнозы и рассчитываются результаты инвестиционного проекта.
Вложение инвестиций – это процесс, который растягивается далеко не на несколько месяцев, и даже не на один год. Поэтому анализ инвестиционной чувствительности в свою основу всегда должен брать долговременную перспективу. А это значит, что при вложении немалой суммы денежных средств на долгосрочное строительство желательно соблюдать несколько негласных правил (рис. 1.1).

Весь текст будет доступен после покупки

1. Федеральный Закон от 25.02.1999 №39-ФЗ (ред. от 28.12.2022) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // «Российская газета», N 41-42, 04.03.1999
2. Аткинсон Э. А. Управленческий учет – 3-е издание / Э. А. Аткинсон, Р. Д. Банкер, Р. С. Каплан, М.С. Янг – Пер. с англ. – Москва: Издательский дом «Вильямс», 2005. – 874 с.
3. Акулова А. И. Анализ чувствительности и его роль в принятии решений по инвестиционному проекту / Акулова А. И., Фокина О. М. Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2020. №3 (45). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-chuvstvitelnosti-i-ego-rol-v-prinyatii-resheniy-po-investitsionnomu-proektu (дата обращения: 21.05.2023).
4. Иванова, Г. О. Оценка рисков и анализ чувствительности инвестиционного проекта / Г. О. Иванова. — 2018 —228 с.
5. Борисова О. В. Инвестиции в 2 т. Т. 1. Инвестиционный анализ: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / О. В. Борисова, Н. И. Малых, Л. В. Овешникова — Москва: Издательство Юрайт, 2019 — 218 с.
6. Виленкский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учебное пособие / Лившиц В. Н., Смоляк С. А. — 2 изд., перераб, и доп. - М.: Дело, 2002 - 888 с.
7. Волков И. М., Грачева М. В. Проектный анализ: Продвинутый курс: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 495 с.
8. Воронцовский А. В. Управление рисками: учебник и практикум для вузов / А. В. Воронцовский — 2-е изд. — Москва: Издательство Юрайт, 2023. — 485 с. — (Высшее образование). —Текст: электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/511534 (дата обращения: 20.05.2023).
9. Воронцовский А. В. Управление инвестициями: инвестиции и инвестиционные риски в реальном секторе экономики: учебник и практикум для вузов / А. В. Воронцовский — Москва: Издательство Юрайт, 2020. – 391 с. — (Высшее образование). —Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/518787 (дата обращения: 17.05.2023).
10. Друри К. Управленческий и производственный учет: учебный комплекс для студентов вузов / Колин Друри; перевод В. Н. Егорова. — 6-е изд. — Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2017 — 1423 c

Весь текст будет доступен после покупки