1. Теоретические и правовые аспекты налогообложения операций с ценными бумагами
1.1 Становление и развитие рынка ценных бумаг в России
Появление отечественного рынка ценных бумаг восходит к периоду правления Екатерины 2-ой, когда в 1769 году Россией был осуществлен в Голландии (Амстердаме) 1-ый государственный внешний заём. В будущем правительство продолжало неоднократно покрывать собственные потребности в экономических ресурсах посредством размещения крупных займов на зарубежных рынках. Такой вид ценных бумаг как вексель появился в России в конце семнадцатого - начале восемнадцатого века благодаря тесным связям с немецкими купцами. При Петре I векселя стали использоваться правительством. Первый вексельный устав в России был принят в 1729 году и был посвящён в основном переводному векселю. Однако основным видом векселя в России стал простой вексель, прообразом которого была так называемая кабала (заёмное письмо).
Рынок ЦБ в Российской империи формировался и эволюционировал приблизительно 150 лет, с 1769 по 1913 год. Выделяется три периода. Первый период - с 1769г. до конца 50х годов XIX века. Данный период является начала становления рынка ценных бумаг. Главным источником покрытия бюджетного дефицита сохранялась большая эмиссия бумажных денег, что приводило лишь к развитию инфляции и наносило вред торговле, что никак не способствовало развитию экономики. Предложенное М.М. Сперанским правительство по «Плану финансов» начало выпуск облигаций долгосрочного государственного займа с целью трансформации доли текущей беспроцентной задолженности в форме ассигнаций. Правительственные ЦБ на внутреннем рынке появились во времена правления Александра I согласно Высочайшему указу от 25 марта 1809г., установившим ключевые правила и условия их выпуска и обращения. В 1817г. была организованна Государственная комиссия погашения долгов, под управлением которой были государственные процентные бумаги.
Правительство, также, осуществляло эмиссию долговых процентных бумаг иного вида: «краткосрочные казначейские обязательства» (первая эмиссия - 1812г.) и четырёхлетние билеты Государственного казначейства (первая эмиссия - 1831г.). Данные ЦБ принимались во все казённые платежи и их эмиссия способствовала сокращению области использования обесценивающихся ассигнаций. Второй вексельный устав был принят в 1832 году, но он не учитывал хозяйственные реалии и судебную практику России. Появление на российском рынке акций и частных облигаций в период правления Николая I связано с принятием в 1836г. Закона о промышленных обществах. Объём обращения новых видов ЦБ продолжительное время оставалось несущественным сравнительно с государственными облигациями.
Второй период - с 60-х годов XIX века по 1897 год - совпал с окончанием денежной реформы (введением «золотой валюты»). Упразднив крепостное право, Россия возвысилась на новую ступень развития. Учитывая улучшения состояния государственного бюджета и повышения уровня запасов золота появилась возможность осуществить новую денежную реформу. В третьей четверти XIX века, во время правления Александра II, на отечественном рынке впервые появились долговые ЦБ городов. Срок их обращения продолжался до 50 лет и более. Ввиду ограниченности местных ресурсов значительная их часть размещалась за рубежом.
Третий период - с 1897 по 1913гг. В 1897г. была внедрена «Золотая валюта». Предел эмиссии определился в сумме 600 миллионов рублей, которая на 50% покрывалась золотом и на 50% - коммерческими векселями. Время обращения облигаций государственного займа было краткосрочным, долгосрочным, среднесрочным и бессрочным, Длительность обращения
краткосрочных бумаг была от 3 до 12 месяцев, а номинал не превышал 500 рублей. Министерство финансов выступало в качестве эмитента. к среднесрочным бумагам принадлежали выпускавшиеся Государственным казначейством билеты, время обращения которых составляло 4 и 8 лет с номиналом в 50 рублей. Первоначальный выпуск этих бумаг приносил доход размером 3% годовых, а последующие 4% годовых.
Эмиссия долгосрочных облигаций осуществлялась приблизительно 50 - 80 лет и совместно с бессрочными займами находились на лидирующем положении в структуре государственного долга. Бессрочные займы обеспечивали держателей облигаций постоянным доходом, рентой, тем не менее правительство имело полное право погашать их по номинальной стоимости.
Весь текст будет доступен после покупки
