ОБЛИГАЦИОННЫЙ ЗАЙМ КАК СПОСОБ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ОРГАНИЗАЦИИ

ВВЕДЕНИЕ 2
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ ОБЛИГАЦИОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 5
1.1. Финансовые ресурсы организации: сущность, виды и источники 5
1.2. Значение инструментов финансового рынка в формировании финансовых ресурсов организации. 10
1.3. Виды корпоративных облигаций. Преимущества биржевых облигаций 15
2. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБЛИГАЦИОННЫХ ЗАЙМОВ ОРГАНИЗАЦИЯМИ РОССИИ 22
2.1. Обзор рынка корпоративных облигаций России в 2021 году 22
2.2. Использование облигационного займа обществом с ограниченной ответственностью «Сибирский комбинат хлебопродуктов». 26
2.3. Проблемы и перспективы развития рынка корпоративных облигаций 33
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 40
ПРИЛОЖЕНИЯ 41

Весь текст будет доступен после покупки

Тема использования альтернативных источников формирования финансовых ресурсов организаций в настоящее время является особенно актуальной. Закрытие внешних рынков для крупных корпоративных заемщиков из-за режима санкций США и ЕС и рост ключевой ставки поставило очень остро вопрос о привлечении инвесторов с использованием возможностей внутреннего финансового рынка. Несмотря на теоретическую проработку данного вопроса и общую понятность института финансирования для бизнеса, фактически в России лишь 0,4% предприятий используют альтернативные источник заёмных финансовых ресурсов. Именно необходимость разобраться в возможностях популяризации разных способов привлечения заемных средств в стране обусловили выбор данной темы.
С учетом роста ставок и ожидания их дальнейшего снижения в будущем сократилось предложение корпоративных облигаций и размещение высококачественных эмитентов с более высокими рейтингами, но при этом выросла доля размещений эмитентов «третьего эшелона».
Дополнительным фактором при принятии решения о размещении для эмитентов из более низких рейтинговых категорий могла являться проблема рефинансирования существующего долга при ограниченном выборе источников фондирования.
Вопросы формирования финансовых ресурсов организаций является объектом множества исследований. Однако, до сих пор нет единого подхода к определению понятия финансовых ресурсов и к оценке эффективности источников их формирования.
Целью данной работы является анализ использования облигационных займов для финансирования деятельности предприятия.
Достижение указанной цели определило постановку и решение следующих задач:
- изучить теоретические аспекты финансовых ресурсов организации и их источников;
- рассмотреть роль инструментов финансирования как источника заемных ресурсов и исследовать правовые аспекты;
- изучить виды облигаций и рассмотреть их преимущества и недостатки;
- проанализировать состояние рынка корпоративных облигаций России и выявить проблемы и точки роста.
Объектом исследования являются финансовые ресурсы организаций и источники их формирования.
Предметом исследования выступили облигационные займы как один из способов привлечения финансовых ресурсов и эффективность использования биржевых облигаций производственной компанией ООО «Сибирский КХП».
Теоретико-методологической основой и информационной базой исследования являются труды отечественных исследователей, посвященные вопросам структуры финансовых ресурсов организации и эффективности использования облигационного финансирования, отчетные данные Банка России и Московской Биржи о состоянии рынка корпоративных облигаций и годовой отчет производственной компанией ООО «Сибирский КХП».
Во введении обоснована актуальность выпускной квалификационной работы, указаны цели и задачи, объект и предмет исследования.
В первой главе «Теоретические и правовые аспекты облигационного финансирования деятельности» раскрываются понятие, виды и источники финансовых ресурсов, рассматриваются особенности, преимущества и недостатки облигационных займов для финансирования деятельности предприятий, в т.ч. биржевых облигаций.
Во второй главе «Практические аспекты использования облигационных займов организациями России» рассмотрено состояние рынка корпоративных облигаций России, описан опыт использования облигационного финансирования деятельности производственной компанией ООО «Сибирский КХП», выявлены проблемы и изучены перспективы развития данного рынка.
В заключении сформулированы основные выводы.

Весь текст будет доступен после покупки

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ ОБЛИГАЦИОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1. Финансовые ресурсы организации: сущность, виды и источники
В качестве источников финансовых ресурсов предприятия используют собственные и заемные ресурсы. Собственные средства играют главную роль, так как организация должна обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью. Чрезмерное увлечение заемным финансированием чревато риском потери финансовой самостоятельности или даже платежеспособности. Вместе с тем, именно заемные средства стимулируют предприятия к более эффективному использованию платных финансовых средств в своей хозяйственной деятельности и расширяют возможности для роста бизнеса.
Разнообразие методов привлечения финансирования в компанию, сильно зависит и от размеров предприятия. Для крупных компаний существует больше возможностей привлечь финансирование, но ряд способов доступны и сегменту МСП, в том числе среди них: разные виды банковского кредитования, лизинг, факторинг, выпуск акций через с IPO или SPO, выпуск облигаций, вексель и новые методы финансирования, такие как стейблкоин. При выборе наиболее подходящего способа основное влияние оказывают ряд факторов: отрасль, срок финансирования, целевое расходование, наличие обеспечения и поручительства, сумма необходимого финансирования, уровень закредитованности и прочее.
Последние пять лет Банк России особое внимание уделяет внедрению и поддержке инструментов финансирования, альтернативных банковскому кредиту. Использование разных инструментов расширяет возможность для предпринимателей найти подходящий способ финансирования.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018)
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 29.07.2018)
3. Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (ред. от 23.04.2018)
4. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 03.08.2018)
5. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 19.07.2018)
6. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. М.: Издательство «Омега-Л»: ООО «Эльга», 2011. – 768 с.
7. Финансовые рынки: учебник / коллектив авторов; под ред. С.В. Брюховецкой, Б.Б. Рубцова. М: КНОРУС, 2018. – 462 с. – (Бакалавриат)
8. Vanilla Day, или Простыми словами про облигации. Интервью с директором Департамента развития финансовых рынков Банка России Еленой Чайковской // Рынок ценных бумаг. № 6, 2017. – с. 4-6
9. Алексеева И.А., Макарова Е.В. Российский рынок корпоративных облигаций: тенденции и перспективы развития // Известия Байкальского государственного университета. Т. 27, № 3, 2017. – с. 389–400
10. Бобовников А. Рынок облигаций Московской Биржи: механизм выпуска биржевых облигаций // Рынок ценных бумаг. № 6, 2017. – с. 22-25
11. Божок Е.М. Методологические подходы к оценке финансовых ресурсов предприятия // Вестник Белорусской государственной сельскохозяйственной академии. № 4, 2016. – с. 16-18.
12. Дедяло А.И., Филюшина А.В. Перспективы использования методов проектного финансирования для реализации инфраструктурных проектов // Электронный научно-экономический журнал «Стратегии бизнеса: анализ, прогноз, управление». № 3 (23), 2016. – с. 8-11
13. Кришталь О.Я., Демчук О.В. Современные проблемы формирования оборотного капитала предприятия // Символ науки. № 03-1, 2017. – с. 82-84.
14. Лещукова И.В. Финансовые ресурсы предприятий // Международный научный журнал «Инновационная наука». № 12, 2017. – с. 116-117
15. Никитина Е.А. К вопросу управления собственными и привлеченными финансовыми ресурсами организаций // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. №1-1, 2015. – с. 100-108
16. Никитина Ю.С. Тенденции развития рынка ценных бумаг // Вестник ГМУ. № 4 (19), 2015. – с. 88-94
17. Морев Н. Первые шаги «бондизации» в Сибири уже сделаны // Рынок ценных бумаг. № 6, 2017. – с. 66-67
18. Осиюк И. Эмиссия выполнима // Рынок ценных бумаг. № 6, 2017. – с. 10-12
19. Прянишникова М.В. Общая характеристика и значение организованных рынков ценных бумаг // Финансы и кредит. № 46, 2015. – с. 41
20. Сорокина Н.С., Дикарева И.А. Рынок корпоративных ценных бумаг России // Международный научный журнал «Инновационная наука». № 1, 2017. – с. 97-98
21. Теплова Т.В., Соколова Т.В., Теплов А.С. Качество институтов и импортозамещение капитала: межстрановое исследование рынка корпоративных облигаций // JOURNAL OF INSTITUTIONAL STUDIES (Журнал институциональных исследований) Том 9, № 2, 2017. – с. 97-118
22. Тютюкина Е.Б., Афашагов К.М. Финансовые ресурсы как объект финансовых отношений организации (предприятия) // Вестник РУДН, серия Экономика. № 3, 2008. – с. 60-66
23. Фасиков Ю.Ф. Облигационные займы как источник финансирования социально-экономического развития на региональном и федеральном уровне // Молодой ученый. №16, 2015. – с. 319-322.
24. Фрейдина И. Международный опыт финансирования инфраструктурных проектов // Экономическая политика. Т. 12. № 4, 2017. – с. 196–203
25. Холина М.Г. Новые инструменты финансирования инвестиционных проектов отраслевых компаний: риски и ограничения // Государственное и муниципальное управление. Ученые записки СКАГС. № 2, 2017. – с. 103-108
26. Цику Б.Х. Предметное содержание категории «финансовые ресурсы» предприятия // Новые технологии. № 2, 2012. – с. 210-214
27. Шумская Ю.Б. Место и роль стратегии формирования финансовых ресурсов в системе стратегического управления организацией // Международный научный журнал «Инновационная наука». № 11-1, 2016. – с. 196-200
28. Янгиров И. Корпоративные облигации…? Стоит пробовать! // Рынок ценных бумаг. № 6, 2017. – с. 73-75
29. Ермак А., Гапон Ю. Рынок рублевых облигаций: вошел в «крутое пике». Основные итоги рынка рублевых облигаций за 2 квартал 2018 года. Режим доступа: http://bonds.finam.ru/comments/item/bk-region-rynok-rublevyx-obligaciiy-voshel-v-krutoe-pike/
30. Коптева Е.П. Современные представления о сущности финансовых ресурсов предприятия // Электронный научный журнал «Управление экономически системами». Режим доступа: http://www.uecs.ru.
31. Российский фондовый рынок: 2017 год. События и факты. Режим доступа: http://www.naufor.org/download/pdf/factbook/ru/RFR2017.pdf
32. Рынок облигаций Московской Биржи: особенности выпуска и размещения биржевых облигаций. Режим доступа: http://www.cbr.ru/statichtml/file/44180/16.pdf
33. http://www.cbr.ru/ - официальный сайт Центрального банка Российской Федерации (Банка России)
34. https://www.moex.com/ - официальный сайт Московской Биржи
35. http://obuvrus.ru/ - официальный сайт Группы компаний «Обувь России»

Весь текст будет доступен после покупки