ОБОСНОВАНИЕ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДЛЯ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Введение 3
Глава 1. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов 6
1.1. Понятие и классификация инвестиционных проектов 6
1.2. Методы обоснования ставки дисконтирования, их преимущества и недостатки 10
1.3. Факторы, влияющие на выбор ставки дисконтирования 17
Глава 2. Прогнозирование денежных потоков и оценка инвестиционного проекта 24
2.1. Определение потребности в инвестиционных ресурсах и определение источников финансирования 24
2.2. Построение прогноза текущих издержек и отчета о прибылях и убытках (отчета о финансовых результатах) 27
2.3. Построение прогноза денежных потоков для финансового планирования и оценки инвестиционной привлекательности 31
2.4. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта (чистой текущей стоимости, индекса выгодности, внутренней нормы дохода) 34
Заключение 42
Библиографический список 43

Весь текст будет доступен после покупки

При оценке инвестиционных проектов одной из наиболее важных и сложных задач является определение ставки дисконтирования для финансово-экономических расчетов. Каждый специалист, занимающийся инвестиционным анализом, сталкивается с этой проблемой.
В современной экономической практике оценка инвестиционных проектов является неотъемлемой частью принятия финансовых решений. Одним из ключевых параметров, влияющих на результаты оценки, является ставка дисконтирования – коэффициент, отражающий время и риски, связанные с инвестированием.
Обоснование выбора оптимальной ставки дисконтирования является сложной задачей, требующей учета множества факторов и условий. Неправильный выбор ставки дисконтирования может привести к значительным ошибкам в оценке потенциальных инвестиционных проектов. Например, если ставка дисконтирования недооценена, то будущие потоки дохода будут переоценены и проект может показаться более привлекательным, чем на самом деле. Это может привести к инвестированию средств в проекты, которые не будут приносить желаемой прибыли или даже будут убыточными.
С другой стороны, если ставка дисконтирования завышена, то будущие потоки дохода будут недооценены, что может привести к отказу от инвестирования в проекты, которые могут быть действительно прибыльными.

Весь текст будет доступен после покупки

Глава 1. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов
1.1. Понятие и классификация инвестиционных проектов
Одной из базовых составляющих инвестиционного анализа является инвестиционный проект, который представляет собой организационную форму реализации процесса инвестирования. В силу того, что понятие инвестиции имеет множество трактовок, также можно встретить многие объяснения термина "инвестиционный проект" (см. таблицу 1.1).
Анализ инвестиционных проектов должен основываться на их классификации. Классифицировать инвестиционные проекты можно в зависимости от выбранного критерия. С точки зрения управления инвестиционными проектами классификация может проводиться по следующим классификационным признакам[6]:
• величина требуемых инвестиций;
• сроки реализации проекта;
• отношение к риску;
• участники проекта;
• тип денежного потока, генерируемый проектом;
• тип отношения между проектами;
• признак внедрения.
От величины требуемых инвестиций зависят возможность реализации проекта определенным кругом участников и поиск путей финансирования данного проекта. Этот критерий еще называют масштабом проекта. По величине требуемых инвестиций проекты делят на крупные (мегапроекты), традиционные и малые. В западной практике приняты следующие характеристики малых и мегапроектов по масштабу[6].

Весь текст будет доступен после покупки

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г.
2. "Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов" (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477)
3. Румянцева, Е. Е. Инвестиционный анализ : учебное пособие для вузов / Е. Е. Румянцева. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 281 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-10389-2. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/513462(дата обращения: 22.05.2023).
4. Касьяненко, Т. Г. Инвестиционный анализ : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Т. Г. Касьяненко, Г. А. Маховикова. — Москва : Издательство Юрайт, 2022. — 560 с. — (Бакалавр и магистр. Академический курс). — ISBN 978-5-9916-9546-6. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/497800(дата обращения: 19.05.2023).
5. Борисова, О. В. Инвестиции в 2 т. Т. 1. Инвестиционный анализ : учебник и практикум для вузов / О. В. Борисова, Н. И. Малых, Л. В. Овешникова. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 195 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-16550-0. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/531277 (дата обращения: 19.05.2023).
6. Касьяненко, Т. Г. Анализ и оценка рисков в бизнесе : учебник и практикум для вузов / Т. Г. Касьяненко, Г. А. Маховикова. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 381 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-00375-8. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/510969(дата обращения: 22.05.2023).
7. Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз : учебник для вузов / Т. И. Григорьева. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 486 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-02323-7. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/510454(дата обращения: 20.05.2023).
8. Холодкова, В. В. Управление инвестиционным проектом : учебник и практикум для вузов / В. В. Холодкова. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 302 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-07049-1. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/516169(дата обращения: 20.05.2023).

Весь текст будет доступен после покупки