Решающим фактором при принятии решения о реализации инвести-ционного проекта является оценка его эффективности. Эффективность про-екта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение за-трат и результатов применительно к интересам его участников.
Рисунок 1. Структура эффективности инвестиционного проекта [6]
При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он нико-гда не будет принят к реализации, если не обеспечивает:
возмещения вложенных средств за счет доходов от реализации това-ров или услуг;
получения прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня;
окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.
Оценка таких показателей всегда является достаточно сложной, определяется рядом факторов:
инвестиционные расходы могут осуществляться либо разово, либо неоднократно на протяжении достаточно длительного периода времени;
длительность процесса получения результатов от реализации инве-стиционных проектов;
осуществление длительных операций приводит к росту неопределен-ности при оценке всех аспектов инвестиций и к риску ошибки [5].
Проблему однозначности трактовки и использования терминологии в отношении исследований в социальной сфере выделяет в своих исследо-ваниях Е. Р. Метелева . Это касается как самого термина «социальный», так и характеристик различных процессов, относящихся к этой сфере, в частности, терминов «эффективность», «результативность». Возможно, в этой неоднозначности кроется одна из причин расхождения статистиче-ских данных, что не позволяет адекватно судить о масштабах инвестиций, направляемых на решение социальных задач, а также приводит к погреш-ностям в расчетах показателей, используемых для принятия инвестицион-ных решений по социально значимым проектам [8].
Социальные результаты в большинстве своем поддаются стоимост-ной оценке. Оценка социальных результатов проекта предполагает, что проект соответствует социальным нормам, стандартам и условиям соблю-дения прав человека, т.е. мероприятия по созданию работникам нормаль-ных условий труда и отдыха, обеспечению их продуктами питания, жилой площадью и т.д. (в пределах установленных норм) являются обязательны-ми условиями реализации проекта и какой-либо самостоятельной оценке в составе результатов проекта не подлежат [5].
При оценке сложных социальных результатов, не имеющих прямой количественной оценки (комфорт жилища, качество обслуживания), ком-плексный результат эффекта раскладывается на элементы, которые допус-кают количественную оценку в соответствующих единицах. Например, при оценке качества жилища, могут быть выделены такие элементы: соотноше-ние между общей и жилой площадью, высота потолков, этажность и т.п. При этом для выделения элементов и их оценки используются социологи-ческие обследования и опросы, на основе которых определяются эксперт-ные оценки [5].
Основными видами социальных результатов проекта являются:
изменение количества рабочих мест в регионе;
улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников (например, путем бесплатно или на льготных условиях предоставления жилья);
изменение условий труда работников - оценивается по отдельным са-нитарно-гигиеническим и психофизиологическим элементам [5].
Таким образом, проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания. Можно отметить, что инвестиционный проект отвечает критериям системной эффективности, ес-ли он обеспечивает опережающий рост капитала по сравнению со средним темпом роста капитала в экономике региона. Системная эффективность проекта становится залогом его долгосрочной (стратегической) устойчиво-сти, гарантией возврата инвестиций. Системное понимание критериев эф-фективности инвестиционных проектов предприятий делает необходимым совершенствование методов и подходов к анализу и диагностированию его состояния при разработке и оптимизации стратегии управления [14].
Весь текст будет доступен после покупки
