Риски портфельного инвестирования и их моделирование

Введение 3
Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ 4
1.1 СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ И МЕТОДЫ ЕГО ОЦЕНКИ. 4
1.2. ТЕОРИЯ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ ПО КРИТЕРИЮ РИСКА 14
Глава 2 ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ 18
2.1 ОПИСАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ «КАПИТАЛ» 18
2.2 ОЦЕНКА РИСКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ «КАПИТАЛ» 21
Глава 3. ПУТИ ОПТИМИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ «КАПИТАЛ» 27
3.1 СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ 27
3.2 МЕТОДЫ СНИЖЕНИЯ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ «КАПИТАЛ» 29
Заключение 33

Весь текст будет доступен после покупки

Проблемы формирования и оценки портфеля ценных бумаг, в силу их актуальности на развитом рынке, занимают одно из ведущих мест в современной экономической теории и практике. Однако условия российской экономики не позволяют в полной мере применять общие положения теории портфельного инвестирования и арсенал инвестиционных стратегий, разработанных на Западе.
В связи с этим при определении основы для формирования портфеля акций мы неизбежно должны ограничиться использованием только тех аспектов теории портфеля, которые могут быть в какой-то степени адаптированы к российским реалиям и учитывать специфические формы проявления. различные факторы, влияющие на выбор ценных бумаг для портфельных инвестиций в российскую экономику.
В данной курсовой работе освещается сущность инвестиционного портфеля ценных бумаг, специфика его формирования, теория его оценки. Мы также оцениваем риски инвестиционного портфеля "Капитал", рассматриваем способы их снижения.

Весь текст будет доступен после покупки

1.1 СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ И МЕТОДЫ ЕГО ОЦЕНКИ.
Формирование инвестиционного портфеля связано с выбором определенных инвестиционных объектов для инвестиционной деятельности. Суть портфельного инвестирования заключается в улучшении инвестиционных возможностей путем придания набору объектов инвестирования инвестиционного качества, недостижимого для отдельного объекта и возможного только при их сочетании. Структура инвестиционного портфеля отражает определенное сочетание интересов инвесторов. Таким образом, инвестиционный портфель выступает в качестве инструмента, с помощью которого желаемая доходность может быть достигнута с минимальным риском и определенной ликвидностью.
Соотношение риска к доходности. Прибыльность и риск - это взаимосвязанные категории. Наиболее распространенными моделями, отражающими взаимосвязь между принятым риском и ожидаемой доходностью от деятельности инвестора, являются:
• более рискованные инвестиции, как правило, приносят более высокую доходность;
• с увеличением дохода вероятность его получения снижается, в то время как определенный минимальный гарантированный доход может быть получен практически без риска.
На рисунке выделено несколько секторов, которые характеризуются определенным сочетанием дохода и риска: А, B, С. Сектор, инвестиции в который не обеспечивают минимально необходимый доход, можно считать областью с недостаточной доходностью. Деятельность в секторе С связана с высокими рисками, которые снижают возможность получения ожидаемой высокой доходности, поэтому сектор С можно определить, как зону высокого риска. Инвестиции в сектор обеспечивают инвестору приемлемый уровень риска для получения дохода, поэтому сектор является областью оптимальных значений соотношения доходности к риску.

Рис. 1. Взаимосвязь между риском и доходностью
Инвестиционный портфель - это целенаправленно сформированный набор вложений в объекты инвестирования, которые соответствуют определенной инвестиционной стратегии. В зависимости от направления выбранной инвестиционной политики и специфики осуществления инвестиционной деятельности определяется система конкретных целей, которые могут быть:

Цели формирования инвестиционного портфеля в значительной степени альтернативны. Увеличение рыночной стоимости капитала связано с определенным снижением текущего дохода инвестиционного портфеля. Увеличение стоимости капитала и увеличение выручки приводят к повышению уровня инвестиционных рисков. Задача достижения необходимой ликвидности может препятствовать вхождению в инвестиционный портфель объектов, которые обеспечивают увеличение стоимости капитала или высокий доход, но обычно характеризуются очень низкой ликвидностью. В связи с альтернативностью рассматриваемых целей инвестор при формировании инвестиционного портфеля определяет их приоритет исходя из направления установленной инвестиционной политики или заботится о балансе отдельных целей.
Учет приоритетных целей при формировании инвестиционного портфеля является основой для определения соответствующих нормативных показателей, которые также служат критериями отбора и оценки инвестиций в инвестиционный портфель. В зависимости от согласованных приоритетов инвестор может определить такие критерии, как ограничения на прирост капитала, выручку, уровень приемлемых инвестиционных рисков или ликвидность. В то же время объекты разного инвестиционного качества могут быть объединены в инвестиционный портфель, что позволяет получать достаточный совокупный доход при консолидации риска отдельных объектов инвестирования.
Портфель ценных бумаг характеризуется рядом особенностей. К положительным моментам относятся более высокая степень ликвидности и управляемости, в то время как к отрицательным относятся периодическое отсутствие возможностей повлиять на доходность портфеля и повышенный инфляционный риск.
В зависимости от цели инвестирования формирование портфеля ценных бумаг может основываться на различном соотношении дохода и риска. В зависимости от выбранного соотношения осуществляется соответствующий подбор ценных бумаг для инвестирования. Портфели ценных бумаг, построенные по принципу диверсификации, содержат достаточно большое количество комбинаций ценных бумаг с разнонаправленной динамикой движения рыночной стоимости (дохода).

Весь текст будет доступен после покупки

-

Весь текст будет доступен после покупки