Современные методы оценки денежных потоков инвестиционных проектов

Введение…………………………………………………………………………….....… 3
1. Теоретические и методологические основы оценки эффективности денежного потока организации……………….………………….…………………………….....….. 5
1.1 Сущность денежного потока и его роль в оценке инвестиционных проектов…… 5
1.2 Основные методы оценки денежных потоков ……………………………….…...... 6
1.3 Денежные потоки с учетом инфляции и без ее учета…………….……………….. 14
1.4 Оценка денежных потоков инвестиционных проектов на практическом примере…………….…………………………………………………………………..…16
2 Прогнозирование денежных потоков и оценка инвестиционного проекта..............18
2.1 Определение потребности в инвестиционных ресурсах и определение источников финансирования…………………………………………………………………….……18
2.2. Построение прогноза текущих издержек и отчета о прибылях и убытках (отчета о финансовых результатах) ……...……………………………………………………...21
2.3. Прогнозирование движения денежных потоков для финансового планирования и оценки инвестиционной привлекательности…………………………………..……… 25
2.4. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта (чистой текущей стоимости, индекса выгодности, внутренней нормы дохода)………………………... 28
Заключение………………………………………………………...……………………. 35
Библиографический список……………………………………………………………. 36

Весь текст будет доступен после покупки

В современных условиях оценка денежных потоков инвестиционных проектов является одним из наиболее важных этапов в процессе инвестирования. Корректная оценка потенциальной доходности проекта позволяет инвесторам принять обоснованные решения по выделению капитала и минимизировать финансовые риски. Существует множество методов оценки денежных потоков, отличающихся как по принципам, так и по возможностям применения.
Денежные потоки являются важнейшим показателем в оценке финансовой устойчивости организации. В работе под финансовой устойчивостью понимается способность организации систематически и в полном объеме отвечать по своим обязательствам за счет рентабельной ее деятельности. Отсутствие качественных глубоких теоретических исследований в области оценки денежных потоков и реальных практических методик их оценки является одной из основных проблем финансовой устойчивости организации. В результате организации оказываются не способны достоверно и своевременно управлять денежными потоками и оказывать на них необходимое воздействие. Кроме того, информационная база оценки денежных потоков и ее методологическая основа в настоящие время не позволяют решать теоретические и практические задачи в этой области. В системе международных стандартов финансовой отчетности информационная база для оценки денежных потоков введена относительно недавно и имеет значительные недостатки. В России формирование финансовой отчетности по движению денежных средств также находится на стадии развития и в основном при ее составлении доминирует формальный подход, что значительно снижает ее роль в процессе качественного информационного обеспечения оценки денежных потоков. Это ведет не только к снижению управляемости денежными потоками, контроля за ними, но и создает условия неопределенности принятия управленческих решений, повышает уровень предпринимательского риска, и соответственно, оказывает отрицательное влияние на финансовую устойчивость организации, то есть на ее платежеспособность и рентабельность. Кроме того, это также препятствует достижению информационной прозрачности, необходимой как для внутренних, так и для внешних пользователей управленческой информации о денежных потоках. Поэтому на современном этапе развития рыночной экономики исключительно важное значение приобретает разработка комплексной оценки денежных потоков организации. Это необходимо для выявления степени достоверности формирования информации о движении денежных средств, эффективности их использования, сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков по объему и по времени для оценки платежеспособности и финансово-экономической деятельности организации. Все это определяет теоретическую и практическую значимость темы курсовой работы. Актуальность темы обуславливается также возрастанием роли оценки информационной базы денежных потоков как фактора международного сближения стран с различными финансово-экономическими стандартами рыночной экономики.

Весь текст будет доступен после покупки

Денежный поток - это движение денежных средств, связанные с инвестиционным проектом, которые вводятся и выводятся в рамках проекта на определенном временном интервале. Денежный поток представляет собой совокупность всех поступлений и расходов, связанных с проектом, включая затраты на его создание, операционную деятельность и возможные доходы от его реализации. Денежный поток в буквальном смысле в переводе с английского - это «денежный поток», «поток кассовой наличности», «поток денежных средств». В русском написании этого определения используют выражение «кэш фло». Анализ современной отечественной и зарубежной литературы позволил выделить два основных подхода к определению понятия денежных потоков («кэш фло»). Одна группа авторов определяет денежный поток, исходя из элементов денежного баланса, другая - из содержания показателя денежной наличности, остающейся у организации до дальнейшего ее распределения. Изучение первой точки зрения показало, что здесь также нет единства мнений по определению денежного потока. По мнению английского исследователя Уилсона П. денежный поток является простым понятием, которое представляет собой «начальный остаток денежных средств плюс полученные денежные средства за отчетный период минус выплаченные денежные средства за отчетный период равняется конечный остаток денежных средств». Такой подход к определению денежного потока основывается на формуле денежного баланса, которая предполагает равенство между следующими ее элементами: суммой остатка денежных средств на начало отчетного периода и поступления денежных средств за отчетный период и суммой выбытия денежных средств за отчетный период и остатка денежных средств на конец отчетного периода. Из этого равенства определяется остаток денежных средств на конец отчетного периода путем суммирования остатка денежных средств на начало отчетного периода и поступления денежных средств за отчетный период и вычитания из полученной суммы выбытия денежных средств за отчетный период, т.е. это определение сводит денежные потоки к остатку денежных средств. Однако, к денежным потокам не верно относить остатки денежных средств, т.к. они не характеризуют движение денежных средств, а лишь показывают их наличие на отчетную дату. Такой подход искажает толкование понятия денежного потока, а значит затрудняет выявление правильных методов его оценки.
Оценка денежного потока - это процесс, который позволяет инвесторам определить потенциальную доходность и риски инвестиционного проекта. В рамках оценки денежного потока выделяют три ключевых параметра:
- Чистый денежный поток (NPV) - это разница между суммой всех поступлений и расходов по проекту на протяжении всего периода его реализации.
- Внутренняя норма доходности (IRR) - это процентная ставка, которая обеспечивает равенство NPV нулю.
- Срок окупаемости (Payback Period) - это период времени, необходимый для полного возврата затраченных инвестиционных средств.
Оценка денежного потока позволяет инвесторам определить потенциальную доходность и риски инвестиционного проекта, выявить его экономическую эффективность и выработать обоснованные стратегии инвестирования. Без оценки денежного потока инвесторы не смогут принимать обоснованные решения о выделении инвестиционных средств, что может привести к серьезным финансовым рискам.
Поток денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течении отчётного или планового периода.
Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Анализ денежных потоков Козлов В.В. В сборнике: формирование электронной культуры в процессе непрерывного образования: проблемы и перспективы. Сборник научных трудов участников Ежегодной Международной междисциплинарной конференции. 2016. С. 148-155.
2. Алексеев В.Н. Формирование инвестиционного проекта и оценка его эффективности: Учебно-практическое пособие / В.Н. Алексеев, Н.Н. Шарков. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2020. – 176 с.
3. Борисова О.В. Инвестиции в 2 т. Т. 1. Инвестиционный анализ: учебник и практикум для вузов / О.В. Борисова, Н.И. Малых, Л.В. Овешникова. – М.: Издательство Юрайт, 2023. – 218 с.
4. Голикова А.С. Принятие решения о финансовом участии государства в реализации инвестиционного проекта на основе показателей бюджетной эффективности / А.С. Голикова // Банковская система: устойчивость и перспективы развития. – Пинск: Полесский государственный университет, 2018. – С. 348-352.
5. Захарин Ю.С. Оценка инвестиционных проектов: методы и особенности / Ю.С. Захарин // Синергия наук. – №. 67. – С. 283-294.
6. Игошин И.В. Инвестиции: Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. 3-е изд., перераб, и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. -448 с.
7. Оценка денежных потоков предприятия и управления ими в современных условиях Маликова Н.Н., Салимова Ф.Н. Вестник Науки и Творчества. 2016. № 11 (11). С. 133-137.
8. Овчаренко Н.А. Основы экономики, менеджмента и маркетинга: Учебник для бакалавров / Н.А. Овчаренко. – М.: Дашков и Ко, 2021. – 162 с.
9. Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики. – М.: Финансы и статистика, 2003 – 272 с.
10. Плотников А. Н., Плотников Д. А., Акчурин А. И. Экономические критерии и методы оценки эффективности и выбора инновационно-инвестиционных проектов // Изв. Сарат. ун-та Нов. сер. Сер. Экономика. Управление. Право. 2014. №2-1. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskie-kriterii-i-metody-otsenki-effektivnosti-i-vybora-innovatsionno-investitsionnyh-proektov (дата обращения: 02.03.2022).

Весь текст будет доступен после покупки