1.1. Понятие инвестиционной привлекательности организаций
В настоящее время проблема корректной оценки и повышения инвестиционной привлекательности компаний приобретает жизненно важное значение. Это обусловлено необходимостью развития, освоения новых технологий, расширения направлений деятельности с целью сохранения и/или улучшения позиции на рынке.
В соответствии с Федеральным законом Российской Федерации № 39- ФЗ от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: «инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [5].
Инвестиции - неотъемлемая часть процесса развития любого экономического субъекта, что в свою очередь ставит перед компаниями вопрос о способах оценки и повышения инвестиционной привлекательности [7, c.84].
Определению и пониманию инвестиционной привлекательности посвящено значительное количество научных работ. Данное понятие довольно широко используется, в частности, для характеристики и оценки объектов инвестирования, при рейтинговых сравнениях, сравнительном анализе инвестиционных процессов, определения предельной эффективности инвестиционного решения и др. Примечательно, что в настоящее время отсутствует единая общепринятая трактовка понятия «инвестиционная привлекательность», в том числе закрепленная на законодательном уровне.
В общем случае под инвестиционной привлекательностью понимают наличие условий и факторов, влияющих на принятие решения инвестором. В более широком смысле существующие подходы к определению сущности инвестиционной привлекательности можно объединить в четыре группы:
- инвестиционная привлекательность как условие развития компании - такое ее состояние, при котором с высокой долей вероятности в оптимальные для инвестора временные рамки может быть получена отдача от инвестиций в виде приемлемого уровня прибыльности или иного положительного эффекта;
- инвестиционная привлекательность как условие инвестирования - совокупность реальных признаков, свойств, средств, возможностей, определяющих возможный платежеспособный спрос на инвестиции в основной капитал;
- инвестиционная привлекательность как комплекс экономических и финансовых показателей компании, которые определяют перспективу получения максимальной прибыли в результате вложения капитала при минимальном риске;
- инвестиционная привлекательность как результат эффективности инвестиций - чем выше последняя, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее - непосредственно инвестиционная деятельность, и наоборот [17, c.36].
Не менее важным подходом к определению инвестиционной привлекательности является учет требований и интересов потенциальных инвесторов. Компания должна понимать цели и мотивы субъектов инвестирования и исходя из этого проводить оценку.
Условно инвесторов можно разделить на группы:
1) Государство, основная деятельность которого заключается в создании институтов, составляющих экономику страны в целом, своей главной задачей ставит не получение прибыли, а решение социально-экономических задач в масштабе страны или региона, а также обеспечение инфраструктуры для бесперебойной работы экономики.
Таким образом, инвестиционная привлекательность для государства обуславливается не только положительным финансовым результатом, но и научным и социально - экономическим эффектом от инвестиций.
2) Финансовые инвесторы (банки и иные кредитные организации), преследуя в первую очередь цель своевременно и в полной мере получить от заемщика предоставленные ему в распоряжение средства и плату за них в виде процентов, главным образом обращают внимание на такие показатели, как финансовая устойчивость, кредитоспособность и платежеспособность.
3) Инвесторы на рынке ценных бумаг при оценке инвестиционной привлекательности обращают внимание не только на финансовые показатели компании, но и стратегию ее развития, перспективы роста, открытость и понятность бизнеса, отсутствие нарушений законодательства, уровень корпоративной культуры, увеличение капитализации и деловую репутацию. Такие инвесторы, рискуя своими средствами с целью получения дохода в будущем, заинтересованы в получении отдачи на вложенный капитал в определенном размере. Данный тип инвесторов в свою очередь в зависимости от цели инвестирования и подхода к оценке инвестиционной привлекательности подразделяется на следующие категории:
3.1) Стратегические инвесторы, приобретая контрольный пакет акций компании с целью получения возможности реально управлять ею, ориентируются на получение доходов от таких эффектов, которые возникают вследствие «встраивания» компании в масштабные бизнес - процессы данного инвестора.
В данном случае объектами инвестиций могут являться компании с передовой технической базой, высококвалифицированным менеджментом, а также долгосрочными конкурентными преимуществами (лицензии, торговые марки, растущий спрос, потенциал потребительского рынка). Предпочтение в данном случае отдается, главным образом, зрелому бизнесу, а инвестиционная привлекательность определяется финансовой и производственной прозрачностью компании, стратегией развития, а также эффективной управленческой структурой;
3.2) Портфельные инвесторы, приобретая акции и другие ценные бумаги с различной степенью риска, ориентируются на получение определенного дохода на вложенный капитал.
Весь текст будет доступен после покупки
