Прогноз инвестиционной привлекательности ценных бумаг компаний на биржевом и внебиржевом рынках

ВВЕДЕНИЕ …………………………………………...……………………………..3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ АКЦИЙ ………………………..………………………5
1.1. Понятие инвестиционной привлекательности акций ……………………….5
1.2. Выявление параметров российского рынка акций и классификация инвестиционных стратегий …………………………………………………………7
2. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ КОМПАНИЙ НА БИРЖЕВОМ И ВНЕБИРЖЕВОМ РЫНКАХ ……12
2.1 Анализ существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности акций …………………………………………………………12
2.2. Методический подход к оценке инвестиционной привлекательности
акций …………………………………………………………………….………….14
3. НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ ЦЕННЫХ БУМАГ ……….………21
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………..……………32
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ …………………………………………………………33

Весь текст будет доступен после покупки

Актуальность исследования. Привлечение инвестиций является необходимым условием роста российской экономики и благосостояния населения. Для этого существуют различные механизмы, одним из которых является рынок ценных бумаг и его составляющая – рынок акций. Актуальность исследования обусловлена необходимостью рационального выбора акций российских компаний на основе их инвестиционной привлекательности различными типами инвесторов.
Рынок ценных бумаг очень важен для экономики страны. Он является внешним источником привлечения капитала по отношению к любой коммерческой деятельности. В настоящее время формирование и укрепление рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг.
В Российской Федерации фондовый рынок является неотъемлемой частью рыночной экономики, вследствие чего появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Весь текст будет доступен после покупки

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ АКЦИЙ

1.1. Понятие инвестиционной привлекательности акций

При определении понятия «инвестиционная привлекательность акций» был проведен сравнительный анализ существующих точек зрения на исследуемую дефиницию.
«Энциклопедия личных финансов» - система мер, стимулирующая инвестиции, направленная на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики.
А.М. Могзоев считает, что инвестиционная привлекательность акций - это совокупность свойств внешней и внутренней среды объектов инвестирования, определяющих возможность граничного перехода инвестиционных ресурсов.
В.А. Пахомов трактует инвестиционную привлекательность акций как совокупность характеристик, позволяющую потенциальному инвестору оценить, насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других для вложения имеющихся средств.
Л. C. Валинурова, О. Б. Казакова - совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции.
В. В. Ивантер - Возможность получения доходов от вложенных средств, то есть инвестиций.
РА «Эксперт», В.В. Бочаров, Ю.А Корчагин - Воздействие факторов, которые формируют инвестиционный потенциал и инвестиционные риски.
Л. Т. Гиляровская, В. М. Власова и Э. И. Крылова - Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала, анализ платежеспособности и ликвидности.
Т.Н. Ярышева - относительное понятие, отражающее мнение определенной группы инвесторов касательно соотношения уровня риска, уровня доходности и стоимости финансовых ресурсов в той или иной инвестиционной сфере (стране, регионе, отрасли, сегменте финансового рынка и прочих).
И.А. Бланк, Г.В. Савицкая - Обобщенная характеристика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиции конкретного инвестора.
При исследовании понятия «инвестиционная привлекательность», мы пришли к выводу, что существующие точки зрения отечественных и зарубежных ученых-экономистов на исследуемую дефиницию не в полной мере отражают специфику объекта нашего исследования, что вызывает необходимость ее уточнения.
По нашему мнению, инвестиционная привлекательности акций – обобщенная характеристика количественных и качественных оценок акции, включающая в себя учет факторов внешней и внутренней среды и отражающая преимущества и недостатки инвестирования в акцию с позиции конкретного инвестора.
Предлагаемое определение позволяет:
1) акцентировать внимание на объекте инвестирования;
2) осветить различные стороны инвестирования в акции, исходя из возможности получения полезного эффекта и присущего акциям риска;
3) учесть воздействие среды на объект оценки, путем выделения факторов, оказывающих влияние на инвестиционную привлекательность акций;
4) учесть предпочтения различных типов инвесторов при инвестировании в акции.
Таким образом, под инвестиционной привлекательностью понимают экономическую категорию, которая характеризуется платежеспособностью, устойчивостью финансового состояния, эффективностью использования имущества компании, также соответствующий уровень качества и конкурентоспособности продукции, стремление к развитию и повышению доходности капитала.

1.2. Выявление параметров российского рынка акций и классификация инвестиционных стратегий

При анализе инвестиционной привлекательности финансовых инструментов и последующем вложении в них средств, важную роль играет выбранная инвестором инвестиционная стратегия. Существует достаточно широкая классификация инвестиционных стратегий, позволяющая удовлетворять предпочтения различных типов инвесторов в зависимости от ситуации на рынке ценных бумаг. Для анализа инвестиционной привлекательности акций и связанных с ней стратегий инвесторов опишем российский рынок акций следующими параметрами, отражающими его качественные и количественные характеристики.
Капитализация является наиболее обобщающим показателем рынка акций, которая представляет собой совокупность курсовой стоимости акций, обращающихся на фондовой бирже. Так, суммарная капитализация акционерных обществ, чьи акции обращаются на российском фондовом рынке, по состоянию на начало 2020 года, не превышала 1,2 трлн. долларов.
По данному показателю Россия занимала примерно 7 место среди наиболее капитализированных рынков мира и 4 место среди развивающихся. В течение последних 3 лет капитализация российского рынка акций выросла в 3 раза. Рост капитализации был обеспечен как за счет роста цен акций, уже обращающихся на фондовом рынке, так и за счет проведенных первичных размещений.
Общее количество компаний, прошедших процедуру публичного размещения акций с 2017 по 2020 года, составило 62 компании, а объем привлеченных средств 46,16 млрд. долларов. Данная динамика свидетельствует о популяризации акций как инструмента сбережения и накопления средств российских инвесторов, с одной стороны, и механизма привлечения инвестиций, - с другой.
В первом полугодии 2021 года размещения акций российских компаний на фоне ухудшения показателей мирового финансового рынка фактически приостановились. В процессе размещения акций, инвесторы используют такие инвестиционные стратегии, как аукционная и стратегия «спекулятивного конкурсанта» в целях покупки акций по цене, ниже рыночной. Вследствие происходящего мирового финансового кризиса капитализация российского рынка акций снизилась с 1,43 трлн. долларов на 19.05.2018 г. (максимальное историческое значение) до 375 млрд. долларов на начало 2019 года.
Данное снижение капитализации фундаментально необоснованно (так, капитализация наиболее крупных компаний стала ниже балансовой стоимости активов эмитентов), что говорит о высоком потенциале роста акций российских компаний.
При анализе рынка акций по такому параметру как капитализация, инвесторы могут использовать инвестиционные стратегии, как по виду ценных бумаг, так и по стадии экономического цикла. Структура капитала характеризует российский рынок акций через значительное превалирование капитализации небольшого числа эмитентов по отношению к их общему количеству. На российских фондовых биржах обращаются акции свыше 250 компаний. Из них на 10 компаний приходится порядка 65% от общей капитализации рынка.
В течение 2016-2018 гг. наблюдалось снижение доли наиболее капитализированных акций в общей капитализации рынка с 78,5% в 2016 году до 64,44% в 2018 году. Это связанно, как с выходом на рынок новых акций (первичные размещения), так и ростом капитализаций компаний, занимавших ранее меньшую долю.

Весь текст будет доступен после покупки

1. Конституция Российской Федерации: офиц. текст. – М.: Инфра. - М, 2019. – 200 с.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации: [фед. закон: принят Гос. Думой (часть первая) 30 нояб. 1994 г.: по состоянию на 2 окт. 2020 г.]. – М.: Норматика, 2020. - 214 с.
3. О рынке ценных бумаг: федер. закон: [от 22 апр. 1996 г. № 39-ФЗ]: [ред. от 30 нояб. 2018, с изм. и доп. от 1 янв. 2022 г.] // Собр. законодательства Рос. Федерации. 1996. № 17. Ст. 1918.
4. «Роснефть» раскрыла детали сделки по продаже 19,5% акций. РБК. 10 декабря 2021 г. 7. URL: ttp://www.rbc.ru/economics/10/12/2021/58a7947e0b5e46f
5. Адамбекова А.А.Центральный банк страны как мегарегулятор финансового рынка // Деньги и кредит. - 2020. - № 10. – С. 85-94.

Весь текст будет доступен после покупки