Факторы, влияющие на дивидендную политику российских компаний

Введение 3
Глава 1. Аспекты дивидендных политик, присущих публичным компаниям. 4
1.1 Классификация и виды дивидендных политик 4
1.1.1. Агентская теория 14
1.1.2.Теория удовлетворения предпочтений инвесторов (catering theory) 23
1.2 . Особенности дивидендной политики в российских компаниях 28
Глава 2. Методология эмпирического анализа детерминант дивидендной политики российских компаний 37
2.1 Методическое обеспечение исследования 37
2.2. Исходная выборка 42
Глава 3. Эмпирический анализ моделей детерминант дивидендной политики российских компаний 45
3.1. Спецификация моделей исследования 45
3.2 Результаты исследования 48
Заключение 53
Список литературы 55

Весь текст будет доступен после покупки

В данном разделе исследования освещается актуальность, цель и задачи, объект и предмет, степень разработанности проблемы, теоретическая основа исследования, гипотезы, теоретическая и практическая значимость.
Цель исследования - изучить и эмпирически исследовать факторы, влияющие на дивидендную политику российских компаний в различных отраслях.
Задачи исследования:
1. Проанализировать существующие результаты исследований факторов, влияющих на дивидендную политику российских компаний;
2. Сформировать гипотезы и разработать модели для тестирования;
3. Сформировать выборку для тестирования гипотез.
Объект исследования - ежегодные годовые финансовые отчеты российских компаний с государственным участием за период 2018–2022 гг., котировки акций публичных компаний.
Предмет исследования - степень влияния различных внешних и внутренних факторов на дивидендную политику российских компаний.

Весь текст будет доступен после покупки

Глава 1. Аспекты дивидендных политик, присущих публичным компаниям.
1.1 Классификация и виды дивидендных политик
Дивидендная политика компании определяет ее отношения с акционерами относительно выбора между распределением чистой прибыли в виде дивидендов и реинвестированием, является одной из составных частей финансовой политики. Понятие дивидендной политики может трактоваться достаточно широко, под ним, в частности, может пониматься утвержденный компанией регламент распределения прибыли (который обычно лишь приблизительно задает механизм определения размера дивидендов и который, строго говоря, компания может не всегда соблюдать), а также долгосрочная стратегия выбора соотношения между дивидендами и реинвестированием.
В данной главе представлен обзор теорий, объясняющих, почему компании выплачивают дивиденды. Также показано, что дивидендные решения компаний могут заметно отличаться в разных странах.
В соответствии с обозначенными целями и задачами, в обзор литературы включены в первую очередь работы, так или иначе отвечающие на вопрос «что определяет дивидендный выбор компаний?». Основные направления соответствующих исследований представлены на Рис. 1. Другие темы, связанные с дивидендами, такие как влияние дивидендов на стоимость компании, построение стратегий на основе дивидендных акций, изучение микроструктуры рынка на основе поведения цен акций после закрытия реестра, не рассматриваются. Стоит иметь в виду, что многие исследования сочетают в себе несколько из представленных направлений. Например, влияние концентрации собственности на дивиденды часто рассматривается с позиций агентской теории .

Весь текст будет доступен после покупки

1. Bhaduri, S.N., Durai, S.R. Empirical relationship between the dividend and investment decision: do emerging market firms behave differently? Applied Financial Economics Letters ( 2006 pages 155–158)
2. DeAngelo Harry, DeAngelo Linda. The irrelevance of the MM Irrelevance theorem: Journal of Financial Economics (February 2006, pages 293-315)
3. Deng Lu, Li Sifei, Liao Mingqing, Wu Weixing. Dividends, Investment and cash flow uncertainty: Evidence from China: International Review od Economics and Finance (27 (2013), pages 112-124)
4. Dhrymes Phoebus J., Kurz Mordecai. Investment, Dividend, and External Finance Behavior of Firms: National Bureau of Economic Research (1967, pages 427-486)
5. Higgins Robert C. The Corporate Dividend-Saving Decision. Journal of Financial and Quantitative Analysis (1972, vol. 7)
6. Jensen, M. C. Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review (1986 Vol. 76, No. 2)
7. Lahiri Poulomi. Dividend and Investment Decisions of Indian Corporate Firms under Cash Flow Uncertainty: Jindal Journal of Business Research (№ 8(2) 2019, pages 128-141)
8. Martins, T.C., Novaes, W. Mandatory dividend rules: Do they make it harder for firms to invest? Journal of Corporate Finance, (2012)
9. McDonald John G., Jacquillat Bertrand, Nussenbaum Maurice. Dividend, Investment and Financing Decisions: empirical evidence of French firms: The Journal of Financial and Quantitative Analysis, (Dec. 1975, pp. 741-755)
10. Miller Merton, Modigliani Franco. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of shares: The Journal of Business (№ 4, October 1961)
11. Серебрякова А.А. Дивидендная политика российских корпораций // Законы России: опыт, анализ, практика. 2018. - № 7. - с.45-
12. Прямые иностранные инвестиции в России в 2018 году выросли более чем на 60% [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://tass.ru/ekonomika/3990042

Весь текст будет доступен после покупки