Технологии слияния и поглощения коммерческих организаций

ВВЕДЕНИЕ...…………………………………....…………………………...………3
ГЛАВА 1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ ПОГЛОЩЕНИЯ И СЛИЯНИЯ, МОТИВЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ.............................................5
1.1. Поглощение и слияние – понятия и термины.........................………...........…5
1.2. Виды поглощения и слияния...............................................................................7
1.3. Мотивы слияния и поглощения..........................................................................9
1.4. Методы оценки стоимости компании при поглощении и слиянии...............15
ГЛАВА 2. СЛИЯНИЕ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИЙ «GLAXO WELLCOME» И «SMITHKLINE».........................................................................................................21
2.1 Международные слияния и поглощения (М&А)..............................................21
2.2. Рыночная оценка двух компаний «Glaxo Wellcome» И «SmithKline Beecham» до слияния ...............................................................................................23
2.3 Рыночная оценка двух компаний «Glaxo Wellcome» И «SmithKline Beecham» после слияния в компанию «Glaxo SmithKline»..................................26
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……..………………………………………………………....…...28
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…….…………………...…...30

Весь текст будет доступен после покупки

Действующее на данный момент активное развитие рыночных отношений во всех производственных и финансовых отраслях российской экономики прежде всего нуждается во вводе и дальнейшем развитии новых организационных и управленческих структур, а также в развитии методов и эффективных форм объединения деятельности финансовых компаний. Слияние и поглощение компаний на определённом этапе их эволюционного развития - это распространённая составляющая любой экономической деятельности. Данные действия несут определённое значение для всей международной экономики в контексте экономик различных стран и значительно влияют на развитие отдельных производств и отраслей. [4]
Преследуя цели дальнейшего расширения своей финансовой деятельности, предприятие может задействовать два пути:
? во-первых, это внутренний рост предприятия, который характеризуется медленным определенным темпом, но ограничивается финансовыми возможностями предприятия и существующей инфраструктурой;
? во-вторых, экономического эффекта можно достигнуть через слияние и поглощение двух или нескольких предприятий близкого рода деятельности, при этом слияние характеризуется быстрым процессом, но и весьма неопределенными конечными результатами, так как компании могут реорганизовываться не только в своей отрасли, но и в других смежных сферах бизнеса.

Весь текст будет доступен после покупки

ГЛАВА 1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ ПОГЛОЩЕНИЯ И СЛИЯНИЯ, МОТИВЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ

1.1 Поглощение и слияние – понятия и термины

Объединение компаний («business combination», что в переводе с английского языка означает «бизнес-комбинация») - это процесс объединения отдельных организаций (либо компаний), которые могут быть представлены как юридические лица, в одну хозяйственную структуру (это может быть предприятие или группа предприятий) в результате совершения процесса присоединения (или процесса слияния) одной компании с другой (или с другим), или когда одна компания получает (приобретает) контроль над чистыми активами и контроль над деятельностью другой компании, или в результате т.н. «объединение интересов».
Следовательно, процесс объединения компаний можно подразделить на три категории:
? юридическое слияние;
? приобретения (в т.ч. и обратное приобретение);
? объединения интересов. [14]
Юридическое слияние («legal merger») - это объединение двух компаний, при котором происходит следующее:
? одна компания передаёт другой все свои активы и обязательства, после чего эта компания прекращает свою деятельность как юридическое лицо (то есть здесь происходит процесс поглощения);
? или обе компании передают все свои активы и обязательства новой компании, после чего обе исходных компании прекращают свою деятельность в качестве юридических лиц (то есть имеет место слияние). [3] [4]
Общеизвестно, что в английском языке слово «merger» можно трактовать в двух смыслах: это и термин «поглощение», это и термин «слияние, объединение».
Конечно, эти слова близки по своим значениям, но, тем не менее, синонимами отнюдь не являются и имеют по смыслу несколько разные значения.
Приобретение («acquisition») – под этим подразумевается объединение двух компаний либо предприятий, при котором предприятие, которое является покупателем, получает либо приобретает контроль над чистыми активами, а также контролирует деятельность другого предприятия, которое покупается либо будет приобретаться, в обмен же другое предприятие передаёт покупателю права на передачу активов, принятия обязательств, выпуск или передачу своих акций. В этом случае осуществляется покупка контрольного или полного пакета акций, которые обмениваются на активы или собственные акции покупателя, или просто передаются в долг. По завершении этого процесса оба вышеуказанных предприятия сохраняют свои функции юридических лиц, однако между ними возникают особые отношения, которые трактуются как «мать и дочь». [14]
Обратное приобретение («reverse acquisition») - это приобретение, при котором предприятие - продавец получает в собственность (покупает) акции другого предприятия в пределах обменной операции, которая предусматривает выпуск достаточного количества имеющих право голоса акций и передачу их в качестве компенсации или за покупку акций тем владельцам или акционерам предприятия, где находились эти акции. Процесс «обратного приобретения», в ходе которого получается данная компенсация, также означает осуществление общего контроля над объединенным предприятием. Если выразиться более точно, это скорее участие в проведении контроля над предприятием-покупателем, так как его «старые» акционеры по-прежнему продолжают являться хранителями своих акций, при этом предприятие-покупатель продолжает контролировать второе предприятие, акции которого оно купило в обмен на возможность выпуска своих собственных акций. [5] [14]

Весь текст будет доступен после покупки

1) Третьякова, Е.П. Теория организации (для бакалавров) / Е.П. Третьякова. - М.: КноРус, 2018. - 95 c.
1) Симоненко, И.Л. Теория организации: конспект лекций / И.Л. Симоненко. - Рн/Д: Феникс, 2017. - 381 c.
2) Иванова, Т.Ю. Теория организации: Учебник / Т.Ю. Иванова. - М.: КноРус, 2018. - 256 c.
1) Н Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие М.: Финансы и статистика, 2015.
3) Теория организации: Учебник / Под ред. Ременникова В.Б.. - М.: Юнити, 2017. - 384 c.
4) Новичков, Н.В. Теория организации (для бакалавров) / Н.В. Новичков. - М.: КноРус, 2017. - 288 c.
5) Подлесных, В.И. Теория организации: Учебное пособие / В.И. Подлесных, Н.В. Кузнецов, В.И. Подлесных. - М.: Инфра-М, 2017. - 199 c.
6) Галпин, Тимоти Дж., Хэндон, Марк «Полное руководство по слияниям и поглощениям компаний»: Пер. с англ. - М.: Изд. дом «Вильямс», 2015 г 276 стр.

Весь текст будет доступен после покупки